昨天，隆基、通威紛紛宣布產(chǎn)品漲價(jià)，光伏行業(yè)再次迎來(lái)漲價(jià)潮。
其中，隆基方面，上調(diào)的是P型單晶硅片價(jià)格，這次漲幅基本上是0.25元每片。而這也是隆基今年以來(lái)的第八次硅片漲價(jià)，在上次6月底的那輪漲價(jià)中，硅片價(jià)格普遍上漲0.35元，上調(diào)幅度更大。
通威方面，上調(diào)的是電池片價(jià)格，210尺寸電池片價(jià)格上漲5分，182尺寸和166尺寸電池片價(jià)格上漲4分。這也是通威電池片今年的第九次漲價(jià)，上次還是在7月初，這才沒(méi)幾天。
第一，光伏漲價(jià)從上游開(kāi)始傳導(dǎo)中游，從最開(kāi)始的硅料到硅片再到電池片，均呈現(xiàn)出了漲價(jià)的態(tài)勢(shì)。
年初以來(lái)，光伏板塊出現(xiàn)了較大程度的調(diào)整，主要是市場(chǎng)預(yù)期上半年硅料出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的情況，擔(dān)憂出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)。但是現(xiàn)實(shí)情況卻是，不但沒(méi)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)，而且還在持續(xù)漲價(jià)。
這主要有兩方面原因，一方面是上游硅料企業(yè)像通威、協(xié)鑫等的擴(kuò)產(chǎn)本身周期長(zhǎng)，再加上上半年的口罩事件，進(jìn)度被放緩；另一方面體現(xiàn)了下游光伏需求的旺盛，上游漲價(jià)本身是利空光伏板塊的，但今天集體大漲，說(shuō)明資金對(duì)下游需求的認(rèn)可是非常強(qiáng)烈的。
數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，今年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)有望超過(guò)100GW，增速100%，下半年的裝機(jī)速度會(huì)更快。而且國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)能占全球的97%以上，組件產(chǎn)能占全球76%以上，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)已經(jīng)是全球以來(lái)，在全球能源替換需求下，光伏企業(yè)也沒(méi)必要自己降價(jià)。
所以，需求支撐漲價(jià)下，光伏最賺錢的還是上游和部分中游，這也是投資的重點(diǎn)。三季度硅料產(chǎn)能有望釋放，價(jià)格松動(dòng)下中游有望反超上游。
第二，通威210大尺寸電池片價(jià)格漲幅高于小尺寸的，這說(shuō)明大尺寸電池需求更旺盛， 下游開(kāi)始大規(guī)模應(yīng)用大尺寸硅片電池，才支撐更高的漲價(jià)。
目前光伏走降本增效的路徑有兩個(gè)，一個(gè)是硅片的大尺寸化，一個(gè)是P型電池向N型電池轉(zhuǎn)變。
硅片大尺寸化技術(shù)從前年就逐步成熟了，現(xiàn)在是大規(guī)模落地階段。
而N型電池路線今年才剛開(kāi)始落地，在今年下半年才出現(xiàn)一定程度的裝機(jī)，大規(guī)模釋放預(yù)計(jì)要到2023年下半年了，但這是光伏的大趨勢(shì)。
在N型電池技術(shù)路線上，又有兩個(gè)主要的技術(shù)路徑。
一個(gè)是TOPCon技術(shù)， 轉(zhuǎn)換效率高，理論能到28.7%，無(wú)需新建產(chǎn)線，成本相對(duì)低。但是工序步驟復(fù)雜導(dǎo)致產(chǎn)品的良品率上不來(lái)。
由于這個(gè)技術(shù)路徑成本低，目前主流光伏企業(yè)布局較早，像隆基、晶科、天合光能等。
剛剛，晶科能源宣布，16GW大尺寸N型TOPCon電池產(chǎn)能已于二季度滿產(chǎn)，出貨主要集中在下半年，公司有信心完成今年既定的10GW N型出貨目標(biāo)。
而在7月25日，泰安相關(guān)10GW光伏電池制造項(xiàng)目順利簽約，首期建設(shè)5GW TOPCon電池生產(chǎn)線，二期建設(shè)5GW TOPCon電池生產(chǎn)線。
另一個(gè)是HJT技術(shù) ，轉(zhuǎn)換效率高，理論上也能達(dá)到28.5%以上，工藝流程也非常少。但是需要新建生產(chǎn)線，設(shè)備投入巨大。
所以，我們也可以發(fā)現(xiàn)，光伏的投資邏輯有兩個(gè)方向。
一個(gè)是關(guān)注降本增效的路徑， 比如硅片大尺寸化和N型電池新技術(shù)的落地情況。
一個(gè)是關(guān)注上游價(jià)格的變化對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的轉(zhuǎn)移情況。
不論哪個(gè)，投資是持續(xù)跟蹤出來(lái)的，在兩三個(gè)趨勢(shì)賽道上保持專注最重要，在上漲高潮的時(shí)候不驕傲，在下跌調(diào)整的時(shí)候不悲觀。
水井坊： 上半年凈利3.7億元，同比降2%，這個(gè)也不算差。
本身歷史規(guī)律看，二季度業(yè)績(jī)就比一季度差一些，再加上口罩的影響，能保住這個(gè)業(yè)績(jī)其實(shí)已經(jīng)很難得了。
中國(guó)中免： 2022年半年度歸母凈利潤(rùn)39.38億元，同比下滑26.49%。
這個(gè)也在預(yù)期中，畢竟上半年口罩比較厲害，導(dǎo)致客流大幅下降，門店和物流運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)中斷等。
其實(shí)，我們也能窺探到，消費(fèi)類上市公司半年報(bào)基本上都比較一般，畢竟口罩的影響就在那，有一定程度的帶來(lái)業(yè)績(jī)殺。
但是這只是短期影響，我們應(yīng)該看到的是修復(fù)，比如6月，中免銷售環(huán)比大幅提升，海南客流也大幅回流。
消費(fèi)最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。
市場(chǎng)方面，今天整體震蕩為主，這個(gè)完全是在預(yù)期之中的，畢竟月底事件比較多，資金不敢貿(mào)然進(jìn)攻。但是局部個(gè)股還是蠻活躍的，個(gè)股漲多跌少，可以繼續(xù)輕指數(shù)重個(gè)股。
具體方向上，重點(diǎn)還是新能源細(xì)分的輪動(dòng)，要把握這種景氣度輪動(dòng)，并且根據(jù)確定性、估值分析然后配合買賣點(diǎn)分析來(lái)把握個(gè)股。
研選掘金方面，預(yù)期景氣度輪動(dòng)的光伏N型技術(shù)全面大爆發(fā)，京山盤中漲停，金辰接近漲停。
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