一、光伏行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)及概況

1、光伏行業(yè)發(fā)展歷程：我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前后可分為四個(gè)階段，這四個(gè)發(fā)展階段見(jiàn)證了我國(guó)逐漸走向成熟的過(guò)程。

1） 光伏產(chǎn)業(yè)啟動(dòng)期（2001-2007）： 該階段中國(guó)光伏制造業(yè)迅速形成規(guī)模，于2007年成為全球最大光伏制造國(guó)，主要以電池和組件加工出口為主。

2） 產(chǎn)業(yè)曲折發(fā)展期（2008-2013）：2008年受全球金融危機(jī)影響，全球組件需求大幅下降，導(dǎo)致我國(guó)光伏產(chǎn)品滯銷(xiāo)，部分中國(guó)光伏企業(yè)倒閉。該階段我國(guó)光伏開(kāi)始實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化、大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，成為主要光伏裝機(jī)市場(chǎng)。

3） 產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命期（2014-2018）：電池環(huán)節(jié)的技術(shù)降本推動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)進(jìn)一步繁榮，產(chǎn)能進(jìn)入爆發(fā)期。

4） 產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化時(shí)期（2019-至今）：隨著2018年我國(guó)政府推出“531”新政以及首批平價(jià)項(xiàng)目的推出，標(biāo)志著我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)無(wú)補(bǔ)貼時(shí)代漸近。2021年實(shí)現(xiàn)全面平價(jià)上網(wǎng)，光伏發(fā)電已經(jīng)全面擺脫補(bǔ)貼的限制，光伏行業(yè)正式進(jìn)入全面市場(chǎng)化發(fā)展階段。

2、政策層面：全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速，利好政策頻出，光伏行業(yè)迎來(lái)全面快速發(fā)展。俄烏沖突后全球能源變革加速，光伏成為能源轉(zhuǎn)型的重要支撐。

今年5月以來(lái)，各國(guó)積極出臺(tái)相關(guān)政策促進(jìn)光伏行業(yè)發(fā)展。中國(guó)，新能源利好政策密集出臺(tái)，《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》等政策從需求、消納、審批、供應(yīng)鏈、金融等各個(gè)方面，全方位保障我國(guó)完成新能源裝機(jī)目標(biāo)。歐洲，5月推出RePower EU計(jì)劃，提出到2025年光伏裝機(jī)量達(dá)到320GW，2030年達(dá)到600GW,政策鼓勵(lì)下歐洲光伏需求超預(yù)期增長(zhǎng)。美國(guó)，拜登政府宣布豁免東南亞四國(guó)光伏組件關(guān)稅24個(gè)月，降低風(fēng)光項(xiàng)目土地費(fèi)用50%，未來(lái)兩年將迎美國(guó)光伏搶裝期，全球光伏迎來(lái)全面快速發(fā)展。

二、光伏行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

1、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)步入黃金階段。

國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈完整、技術(shù)和成本領(lǐng)先，全球光伏國(guó)產(chǎn)化率高。全球碳減排、碳中和成為大勢(shì)所趨，發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)則成為了各國(guó)落實(shí)節(jié)能減排政策的重要途徑之一。

縱觀全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)內(nèi)組件出貨占全球 80%以上，逆變器出貨占全球 70%以上，且組件上游的硅料、硅片、電池、膠膜、玻璃等產(chǎn)能均在國(guó)內(nèi)布局為主，成本優(yōu)勢(shì)突出、產(chǎn)業(yè)配套齊全、技術(shù)全球領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈具備絕對(duì)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。隨著新能源占比不斷提升，中國(guó)也將由化石能源進(jìn)口大國(guó)，變?yōu)樾履茉闯隹诖髧?guó)，承擔(dān)大國(guó)責(zé)任，引領(lǐng)全球光伏技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展推動(dòng)全球碳中和。

2、行業(yè)需求：光伏景氣度向好，2022年裝機(jī)有望超預(yù)期。

預(yù)計(jì)2022年為光伏增長(zhǎng)大年，未來(lái)市場(chǎng)化需求有望放量，光伏新增裝機(jī)復(fù)合增速將維持高位。2015年以來(lái)，全球光伏新增裝機(jī)快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年新增直流端裝機(jī)約245GW，未來(lái)新增裝機(jī)量有望維持增速，5年復(fù)合增速約25%。

2022全球光伏需求擴(kuò)張的動(dòng)力來(lái)源于中國(guó)、印度、美國(guó)、歐洲、巴西等重要市場(chǎng)。碳中和目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，全球各國(guó)大力支持光伏裝機(jī)，近期歐盟給出2025光伏裝機(jī)目標(biāo)、美國(guó)對(duì)東南亞四國(guó)的光伏電池及組件產(chǎn)品豁免關(guān)稅，彰顯幾大重要市場(chǎng)國(guó)發(fā)展光伏的堅(jiān)定決心，全球裝機(jī)目標(biāo)不斷上調(diào)，預(yù)計(jì)2022年重要市場(chǎng)仍然是光伏需求擴(kuò)張的主要力量。

全球光伏裝機(jī)需求不斷增長(zhǎng)

光伏國(guó)內(nèi)和海外、集中式和分布式需求共振。具體來(lái)看：1）國(guó)內(nèi)全面平價(jià)開(kāi)啟，逐步構(gòu)建起以3060為中心的“1+N”政策體系，整縣推進(jìn)、風(fēng)光大基地、碳減排支持工具等N項(xiàng)配套政策逐步落地，支持3060目標(biāo)完成。預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求90GW左右，同增70%左右。2）海外電價(jià)上漲，對(duì)光伏價(jià)格接受度較高，且歐盟2030年可再生能源占比 45%、2050年碳中和，美國(guó)2035年無(wú)碳電力、2050年碳中和，新能源呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2022年海外市場(chǎng)需求達(dá) 150-160GW，同增 30%+。3）全球看，2022年全球光伏裝機(jī)將達(dá)240-250GW，同增 50%+；2023年仍將保持40%同比增速。長(zhǎng)期碳減排趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)2025年全球光伏新增裝機(jī)將超過(guò)510GW，2030年全球光伏新增裝機(jī)將超過(guò)1400GW。

3、行業(yè)供給：2022年裝機(jī)上限取決于硅料產(chǎn)量。2022 年硅料供應(yīng)偏緊，下半年新增產(chǎn)能放量節(jié)奏決定裝機(jī)上限。根據(jù)通威、大全、新特、亞硅、協(xié)鑫等頭部硅料企業(yè)的投產(chǎn)計(jì)劃測(cè)算，到2022年底硅料名義產(chǎn)能達(dá)到約100萬(wàn)噸，考慮到硅料投產(chǎn)后需要 4-6個(gè)月爬坡期，預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)量實(shí)際新增25萬(wàn)噸，全球硅料總產(chǎn)量達(dá)到85萬(wàn)噸，折算成組件約 290GW，基于當(dāng)前對(duì)2022年光伏裝機(jī)需求的預(yù)測(cè)，硅料供給依然偏緊。 2023年后硅料供應(yīng)瓶頸打開(kāi)，供給與需求擴(kuò)張節(jié)奏有望保持一致。

三、光伏產(chǎn)業(yè)鏈分析

光伏發(fā)電是利用半導(dǎo)體界面的光生伏特效應(yīng)而將太陽(yáng)能轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿囊环N技術(shù)，產(chǎn)業(yè)鏈包括高純多晶硅、硅棒/硅錠、硅片、電池片、組件、光伏發(fā)電系統(tǒng)等多個(gè)環(huán)節(jié)。 通常而言，上游主要指高純多晶硅的生產(chǎn)，中游主要指多晶鑄錠/單晶拉棒以及硅片、電池片、組件的生產(chǎn)等，下游主要指集中式/分布式光伏電站等光伏發(fā)電系統(tǒng)建造與運(yùn)營(yíng)。產(chǎn)業(yè)鏈概況如下圖所示：

具體細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展現(xiàn)狀剖析：

1、硅料：終端強(qiáng)勁需求推升硅料價(jià)格，盈利能力邊際上行。二季度光伏景氣度維持高位，強(qiáng)勁需求不斷推升硅料價(jià)格。2022年1月以來(lái)，受印度關(guān)稅空窗期、歐洲需求上調(diào)等因素影響，終端裝機(jī)需求強(qiáng)勁，硅料供不應(yīng)求，價(jià)格穩(wěn)定上升至 270元/kg的高水位，預(yù)計(jì)隨著三季度通威股份、新特能源、青海麗豪、東方希望等新項(xiàng)目投產(chǎn)放量，硅料價(jià)格有望回調(diào)。

2、硅片：開(kāi)工率反彈后維持高位，價(jià)格傳導(dǎo)能力保持強(qiáng)勢(shì)。硅片原材料成本傳導(dǎo)能力保持強(qiáng)勢(shì)。硅片頭部廠(chǎng)商簽訂硅料長(zhǎng)單鎖定供應(yīng)，“擁硅為王”掌握硅片定價(jià)權(quán)，成本傳導(dǎo)能力保持強(qiáng)勢(shì)，182單晶硅片價(jià)格提升至6.78 元/片后維持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)后續(xù)隨著硅料供應(yīng)放量、硅片新增產(chǎn)能投放，硅片價(jià)格將由于供需關(guān)系改變而逐漸下調(diào)。具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的頭部硅片企業(yè)掌握價(jià)格話(huà)語(yǔ)權(quán)，硅片成本傳導(dǎo)較為順利，盈利能力依然可觀。

3、電池：需求刺激下開(kāi)工率反彈，盈利能力修復(fù)。電池落后產(chǎn)能加速出清，議價(jià)能力增強(qiáng)。2022年之前，電池環(huán)節(jié)由于格局較為分散，對(duì)上下游議價(jià)能力較弱，成本壓力傳導(dǎo)能力不強(qiáng)，盈利能力差的落后產(chǎn)能逐步停產(chǎn)淘汰。2022年，電池環(huán)節(jié)議價(jià)能力相較之前顯著提升，價(jià)格傳導(dǎo)能力增強(qiáng)，當(dāng)前166/182/210電池片的價(jià)格分別達(dá)到1.14/1.20/1.18元/W的高點(diǎn)。2022年以來(lái)持續(xù)受下游需求刺激，開(kāi)工率反彈趨勢(shì)顯著，單一電池環(huán)節(jié)盈利能力迎來(lái)修復(fù)。

4、組件：高景氣需求下組件，價(jià)格穩(wěn)中有升，開(kāi)工率邊際上行。組件是光伏制造的最末環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)全年光伏裝機(jī)強(qiáng)勁需求有望延續(xù)，支撐2022年組件環(huán)節(jié)高開(kāi)工率。強(qiáng)勁需求支撐組件價(jià)格達(dá)到1.88-1.97元/W，另外近期由于上游硅料、膠膜等原材料價(jià)格處于高位，組件廠(chǎng)家已漲價(jià)傳導(dǎo)成本，主流一線(xiàn)企業(yè)雙面540+主流報(bào)價(jià)在1.96元/W，價(jià)格穩(wěn)中有升。后續(xù)硅料產(chǎn)能釋放帶來(lái)硅料價(jià)格回落，使得組件環(huán)節(jié)盈利能力回歸至正常水平。

5、逆變器：高景氣賽道疊加，逆變器行業(yè)揚(yáng)帆起航。儲(chǔ)能新市場(chǎng)即將爆發(fā)，儲(chǔ)能逆變器發(fā)展空間廣闊。根據(jù)CNESA的數(shù)據(jù)，2021年全球電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)預(yù)計(jì)新增8.37GW,同比增長(zhǎng)77.8%，累計(jì)裝機(jī)規(guī)模為22.6GW,年增長(zhǎng)率58.7%，到2025年底，全球電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)累計(jì)應(yīng)用規(guī)模將為138.6GW，從2020-2025年，五年內(nèi)增長(zhǎng)約10倍，2021-2025年CAGR為 57.3%。 儲(chǔ)能市場(chǎng)快速增長(zhǎng)背景下，儲(chǔ)能逆變器需求爆發(fā)，發(fā)展空間廣闊。

6、膠膜：“一超兩強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)固，毛利率有望回升。光伏膠膜市場(chǎng)集中度較高，龍頭企業(yè)福斯特連續(xù)多年全球市占率超過(guò)50%。2021年五大龍頭企業(yè)中，福斯特的市占率約占 57%。福斯特較其他可比公司具有更強(qiáng)的盈利能力和綜合營(yíng)運(yùn)能力，短期內(nèi)龍頭地位難以撼動(dòng)，部分二線(xiàn)膠膜企業(yè)的市占率有望提升。“一超”福斯特市占率遙遙領(lǐng)先，“兩強(qiáng)”海優(yōu)斯威克逐漸追趕。

7、玻璃：政策制約下產(chǎn)能有序擴(kuò)張，頭部廠(chǎng)商產(chǎn)能將保持主導(dǎo)地位。由于產(chǎn)能置換政策中產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的實(shí)施，光伏玻璃新進(jìn)入者擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度慢于預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)光伏玻璃行業(yè)在政策制約下進(jìn)入有序擴(kuò)張階段，頭部廠(chǎng)商有望繼續(xù)保持主導(dǎo)地位。福萊特2021年光伏玻璃業(yè)務(wù)毛利率為35.7%，與同為頭部廠(chǎng)商的信義光能光伏玻璃業(yè)務(wù)毛利率相近，與其他企業(yè)毛利差距在10pct以上，原因系頭部廠(chǎng)商原材料成本較低、窯爐大小領(lǐng)先等多方面優(yōu)勢(shì)積累。

產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)梳理：

1、 縱向一體化企業(yè)在需求多樣化及產(chǎn)業(yè)鏈博弈情況下，供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)放大。重點(diǎn)看新型電池技術(shù)率先放量的隆基綠能，晶科能源，天合光能，晶澳科技。

2、 逆變器環(huán)節(jié)受益于光儲(chǔ)高景氣賽道疊加，產(chǎn)業(yè)鏈格局穩(wěn)定，不受硅主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈及海外稅收政策擾動(dòng)。主要是：陽(yáng)光電源，錦浪科技，固德威，另外就是海外戶(hù)用光儲(chǔ)確定性較強(qiáng)的德業(yè)股份，禾邁股份，昱能科技。

3、 輔材環(huán)節(jié)持續(xù)分享行業(yè)增長(zhǎng)紅利。其中包括價(jià)格傳導(dǎo)及盈利修復(fù)邏輯逐步兌現(xiàn)的膠膜環(huán)節(jié)，重點(diǎn)看福斯特；頭部格局穩(wěn)定且產(chǎn)品盈利位于低位的玻璃環(huán)節(jié)，重點(diǎn)看福萊特。

4、產(chǎn)業(yè)鏈中供給最短缺的硅料環(huán)節(jié)價(jià)格上漲持續(xù)超預(yù)期。重點(diǎn)看通威股份、大全能源。

四、光伏行業(yè)相關(guān)企業(yè)分析

1、隆基綠能

隆基綠能前身新盟公司成立于2000年，后于2012年在主板上市。目前已形成了從單晶硅棒/硅片、單晶電池/組件到下游單晶光伏電站應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，其中單晶硅片和單晶組件業(yè)務(wù)是公司的核心制造業(yè)務(wù)，目前公司已發(fā)展成為全球最大的單晶硅片和組件制造企業(yè)。

過(guò)去10年?duì)I收與凈利潤(rùn)復(fù)合增速均在40%以上。公司2011-2020年?duì)I收CAGR為44%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為46%，盈利能力穩(wěn)定。去年開(kāi)始利潤(rùn)增速低于營(yíng)收 增速的原因系上游硅料價(jià)格高漲，下游硅片、組件業(yè)務(wù)盈利能力承壓 。公司未來(lái)組件業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)量利齊升，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)動(dòng)力。

2、晶澳科技

公司2005年成立，2007年美國(guó)納斯達(dá)克上市，是全球領(lǐng)先的光伏一體化組件廠(chǎng)商。2018年，公司在境外完成了私有化交割和退市，2019年借殼天業(yè)通聯(lián)，正式回歸A股市場(chǎng)。2021年，公司組件出貨排名全球第三，出貨量與第二名相差無(wú)幾。

公司戰(zhàn)略清晰，以光伏發(fā)電設(shè)備制造為核心業(yè)務(wù)，通過(guò)適度發(fā)展下游業(yè)務(wù)和輔材設(shè)備，協(xié)同聯(lián)動(dòng)強(qiáng)化組件主業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。 公司境內(nèi)收入比重近兩年有所提升，2021 年占比為 39%。在境外各國(guó)家地區(qū)中，歐洲、亞太是公司重點(diǎn)布局區(qū)域，在渠道和品牌方面有明顯的優(yōu)勢(shì)。

3、晶科能源

晶科能源成立于2006年，是國(guó)內(nèi)較早從事光伏生產(chǎn)的老牌一體化組件企業(yè)，2022年1月于科創(chuàng)板上市，融資擴(kuò)產(chǎn)強(qiáng)化一體化布局。 公司深耕光伏行業(yè)十余年，穿越行業(yè)周期波動(dòng)，產(chǎn)品質(zhì)量受下游高度認(rèn)可，構(gòu)筑深厚的品牌渠道優(yōu)勢(shì)。 海外市場(chǎng)前瞻布局，收入占比達(dá) 80%以上，尤其是歐美出貨占比高，享受高端市場(chǎng)的高溢價(jià)高盈利，海外毛利率超出國(guó)內(nèi)10pct?；谹上市后加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拓展，提高分銷(xiāo)市場(chǎng)份額，享受中國(guó)和歐美市場(chǎng)的需求快速發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2022年組件出貨達(dá)40GW，同比增長(zhǎng)約80%。

4、天合光能

公司是全球領(lǐng)先的老牌組件商，2004年開(kāi)始生產(chǎn)銷(xiāo)售光伏組件，2006年在紐交所上市，2017年進(jìn)行私有化退市，2020年完成了回A上市。公司2021年組件出貨量24.8GW，全球排名第二。

公司不斷迭代創(chuàng)新豐富大型化產(chǎn)品線(xiàn)，2022年4月最新提出210矩形硅片及組件產(chǎn)品，更好地滿(mǎn)足全球客戶(hù)的多樣化需求。 未來(lái)3年 公司 處于產(chǎn)能和業(yè)務(wù)規(guī)?？焖俪砷L(zhǎng)期，值得期待 。

五、總結(jié)一下

2022年太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)需求持續(xù)爆發(fā)，4月底以來(lái)光伏板塊震蕩上行，中長(zhǎng)期光伏板塊高景氣度不減。一方面，在國(guó)內(nèi)碳中和碳達(dá)峰目標(biāo)支持下，大基地、整縣推進(jìn)等政策利好逐步兌現(xiàn)，海外受俄烏事件、能源轉(zhuǎn)型壓力影響，裝機(jī)需求不斷提升，行業(yè)景氣度維持高位。另一方面，預(yù)計(jì)2022年下半年隨著新增硅料產(chǎn)能釋放，供給端壓力有望逐步緩解，光伏板塊基本面將得到進(jìn)一步改善。整體來(lái)看，光伏板塊景氣度仍然較高，后續(xù)有望繼續(xù)維持。

характеристики и характеристики развития фотоэлектрической промышленности 

 1. путь развития фотоэлектрической промышленности: развитие фотоэлектрической промышленности нашей страны можно разделить на четыре этапа, эти четыре этапа развития свидетельствуют о постепенном продвижении страны к созреванию. 

 1) начальный период в фотоэлектрической промышленности (2001 - 2007 годы): в этот период Китай быстро стал крупнейшим производителем фотоэлектрических приборов в мире в 2007 году, главным образом на основе экспорта аккумуляторных батарей и агрегатов. 

 2) сложный период развития промышленности (2008 - 2013 годы): в 2008 году, под воздействием глобального финансового кризиса, резко сократился спрос на компоненты, что привело к остановке продаж фотоэлектрических продуктов в нашей стране, некоторые китайские фотоэлектрические предприятия были закрыты.  в этот период наша компания начала отечественное производство фотоэлектрических и фотоэлектрических приборов в масштабах всей промышленной цепи, стала основным рынком фотоэлектрических агрегатов. 

 3) период промышленной и технической революции 

 4) период индустриализации рынка (2019 - настоящее время): с введением в 2018 году правительством нового курса "531" и первых проектов по паритету покупательной способности (ППС) мы стали свидетелями приближения эпохи отсутствия субсидий в нашей фотоэлектрической промышленности.  в 2021 году был обеспечен полный доступ к паритету покупательной способности, производство фотоэлектрической энергии полностью прекращено из - за субсидирования, а фотоэлектрические отрасли официально вступили в этап развития полной рыночной интеграции. 

 2. на политическом уровне: стремительный переход к глобальной энергетической структуре, частое проведение эффективной политики и стремительное развитие фотоэлектрической промышленности.  россия и Украина в постконфликтный период ускорили глобальные энергетические изменения, фотовольт стал важной опорой энергетического перехода. 

 с мая этого года страны активно проводят политику, направленную на развитие фотоэлектрических отраслей.  китай, Новая энергетическая рентабельная политика, такие как "14 - й пятилетки" программы освоения возобновляемых источников энергии, в различных аспектах, от спроса, потребления, утверждения, производственно - сбытовой цепи, финансирования и так далее, полностью гарантирует достижение нашей страной цели создания новых энергоносителей.  в Европе в мае было начато осуществление программы "Repower EU", в соответствии с которой к 2025 году количество фотоэлектрических аппаратов достигнет 320 ГВт, а к 2030 году - 600 ГВт, и эта политика стимулирует более высокие, чем ожидалось, темпы роста спроса на фотоэлектрические установки в Европе.  США, правительство Байдена объявило о том, что четыре Юго - Восточной Азии фотоэлектрических сборок тарифа 24 месяца, снижение расходов на землю проекта фэнлуан 50%, в течение следующих двух лет будет впереди сша фотоэлектрических грабежа период, Глобальный фотовольт вступил в полное быстрое развитие. 

 тенденции развития фотосферы 

 1, тенденции развития отрасли: фотовольтная промышленность Китая вступает в золотой этап. 

 Отечественные фотоэлектрические цепи являются полными, технологически и затратоэффективными.  Глобальное сокращение выбросов углерода, поглощение углерода и развитие фотоэлектрической промышленности стали одним из важных средств осуществления странами политики по сокращению выбросов, связанных с энергосбережением. 

 Несмотря на то, что глобальные фотоэлектрические цепи, внутренние компоненты продукции более 80% во всем мире, инвертор товаров более 70% и вверх по части производства кремний, силикон, батареи, резиновые пленки, стекло и другие производственные мощности, в основном внутренних макетов, стоимость преимущества, полный комплекс промышленности, технологии ведущих глобальных лидеров, внутренние фотоэлектрические цепи имеют абсолютную глобальную конкурентоспособность.  по мере увеличения доли новых источников энергии, Китай также станет крупным импортером ископаемых видов энергии, а также крупнейшим экспортером новых источников энергии, взяв на себя ответственность крупных держав, возглавить технический прогресс и промышленное развитие в мире фотоэлектрических отраслей, чтобы стимулировать глобальное углеродное нейтрализацию. 

 2, спрос в промышленности: фотовольт бум к лучшему, установка в 2022 году, как ожидается, превысит ожидания. 

 Ожидается, что в 2022 году рост фотовольта в большой год, в будущем рыночный спрос, как ожидается, будет допускаться, фотовольт добавлена машина, комплексная скорость увеличения и поддержания высокого уровня.  с 2015 года, Глобальный фотовольт быстро растут новые установки, как ожидается, в 2022 году будет добавлен около 245GW установки постоянного тока, в будущем ожидается, что количество новых агрегатов будет поддерживать темпы роста, 5 лет композиции темпы роста около 25. 

 рост глобального спроса на фотовольт в 2022 году обусловлен важными рынками Китая, Индии, США, Европы, Бразилии и других стран.  углерод нейтрализации цели, страны мира решительно поддерживают фотоэлектрические машины, недавно Европейский союз дал целевой показатель установки фотовольт до 2025 года, Соединенные Штаты освобождаются от таможенных пошлин на фотоэлектрические батареи и агрегаты четырех стран Юго - Восточной Азии, что свидетельствует о твердой решимости ряда ключевых рыночных стран развивать фотовольт, глобальные цели по монтажу постоянно растет, ожидается, что в 2022 году важный рынок будет оставаться основной движущей силой роста спроса на фотовольт. 

 глобальный спрос на фотоэлектрические машины продолжает расти 

 интерференция спроса внутри страны и за рубежом, централизованная и распределенная.  Смотрите, в частности: 1) внутренние полные паритеты открылись, постепенно построить систему политики "1 + н" в 3060 центре, весь округ, продвижение, большая база фэн, инструменты поддержки борьбы с выбросами углерода и т.д.  Ожидается, что в 2022 году внутренние потребности в самолетах составят около 90 ГВт, что примерно на 70% больше.  2) повышение цен на электроэнергию за рубежом, более высокие цены на фотоэлектрические услуги, а также увеличение доли возобновляемых источников энергии в ЕС на 45 процентов в 2030 году, поглощение углерода в 2050 году, отсутствие углеродной энергии в Соединенных Штатах в 2035 году, Углеродная нейтрализация в 2050 году и сохранение тенденции к росту новых источников энергии.  Ожидается, что спрос на зарубежные рынки в 2022 году составит 150 - 160 ГВт, т.е.  3) в глобальном масштабе в 2022 году глобальные фотоэлектрические установки составят 240 - 250 ГВт, что на 50% +;  в 2023 году темпы роста останутся на уровне 40 процентов.  с учетом долгосрочных тенденций в области сокращения выбросов углерода ожидается, что к 2025 году в глобальном фотоэлектрических установках будет установлено более 510 ГВт, а к 2030 году - более 1400 ГВт. 

 3, промышленное предложение: 2022 загрузочная машина верхний предел зависит от производства кремния.  В 2022 году поставки силиконовых материалов были натянуты, во второй половине нового выпуска энергии ритм принятия решения о верхнем пределе загрузки машины.  В соответствии с планом ввода в эксплуатацию тунвэй, тайфун, новый тер, Асир, Кован и другие предприятия по производству кремния, к концу 2022 года номинальная производительность кремния составляет около 1 млн тонн, с учетом того, что после ввода кремния в производство потребуется 4 - 6 месяцев периода восхождения, ожидается, что в 2022 году производство фактически увеличится на 250 тыс. тонн, общий объем производства кремния в мире достиг 850 тыс. тонн, конвертируемых в сборку около 290GW, на основе текущих прогнозов потребностей фотоэлектрических машин в 2022 году, силиконовые материалы по - прежнему имеют тенденцию.  После 2023 года поставки силиконовых материалов узкие места, поставки и спрос на расширение ритма, как ожидается, будет соответствовать. 

 анализ цепочек фотоэлектрической промышленности 
 фотоэлектрическое производство представляет собой технологию преобразования солнечной энергии в электроэнергию с использованием фотоэлектрических вольт - эффектов на полупроводниковом интерфейсе.  обычно под верхней поверхностью понимается производство высокочистых поликристаллических кремниев, среднее плавание в основном означает поликристаллическое литье слитков / монокристаллических волокон, а также производство кремниевых пластин, батарей, агрегатов и т.д.  Как показано на диаграмме ниже: 

 анализ текущего положения дел в конкретных областях: 

 1, силиконовый материал: терминал сильный спрос толкать силиконовый материал цены, рентабельность предельных строк.  Во втором квартале свето - вольт качество воздуха сохраняется на высоком уровне, сильный спрос продолжает толкать цены на кремний.  с января 2022 года, под влиянием таких факторов, как Индийский тариф пустого окна, рост Европейского спроса, терминальный спрос на машины, силиконовые поставки не могут быть удовлетворены, цена стабильных до 270 юаней / кг высокого уровня воды, как ожидается, с три квартала тунвей акций, новая энергия, цинхай лихау, восток надеется, и другие новые Проекты ввода в эксплуатацию, цены на силиконовые материалы, как ожидается, будут скорректированы. 


 2, силиконовые: после отскока, чтобы поддерживать высокий уровень, ценовая проводимость сохраняет силу.  силиконовый сырье себестоимости передачи способности поддерживать сильные.  силиконовая головная компания подписала силиконовый материал длинной блокировки поставки, "держать кремний в качестве царя" имеет право цены на кремниевые пластины, стоимость передачи способности поддерживать сильные, 182 монокристаллических кремниевых пластин цена выросла до 6,78 юаней / таблетки после поддержания стабильности, как ожидается, с последующей поставки силиконовых материалов, увеличение мощности производства кремниевых пластин, цены на кремниевые пластины будет постепенно снижаться из - за изменения отношений спроса и предложения.  преимущество в производственно - сбытовой цепочке, головная силикатная компания имеет право голоса цены, стоимость кремния является более плавной передачи, рентабельность остается значительным. 

 3, аккумулятор: спрос стимулирует скорость начала работ, восстановить рентабельность.  батарейка отстает от производства, ускоряет выход, повышается рыночная мощность.  до 2022 года, из - за дисперсии структуры батареи, слабой ценовой способности вверх и вниз по течению, низкой себестоимости и давления проводимости, низкая рентабельность отсталых производственных мощностей постепенно прекратить производство.  до 2022 года значительно повысилась договорная мощность батареи, и повысилась ее ценовая проводимость. в настоящее время стоимость таблеток батареи 166 / 182 / 210 составляет соответственно 1,14 / 1,20 / 1,18 юаней / W.  Начиная с 2022 года, по - прежнему под влиянием спроса снизу вверх, тенденция к отказу от работы очевидна, одноэлементное соединение прибыльность для восстановления. 

 4, сборка: высокий спрос на энергоносители, цены стабильные, есть рост, коэффициент начала работ на пределе.  сборка является последним звеном в фотовольте производства, ожидается, что весь год свето - вольт машины сильный спрос, как ожидается, будет продолжаться, чтобы поддерживать компонент в 2022 году высокой скорости работы.  высокий спрос на опорные сборки цены достигли 1,88 - 1,97 юаней / W, а также в последнее время из - за высокого уровня цен на сырье, такие, как силиконовые материалы, резиновые пленки и другие сырьевые материалы, производители сборки повысили стоимость передачи, основной бизнес - класса 540 + + основные предложения 1,96 юаней / W, цены стабильные и рост.  последующее производство силиконовых материалов может принести силиконовый материал цены упала, чтобы компоненты прибыли вернуться к нормальному уровню. 

 5, инвертор: перекрытие высокоскоростных трасс, парус в индустрии инверторов.  в ближайшее время начнется новый рынок резервной энергии, и накопители энергии создадут огромное пространство для разработки инверторов.  По данным CNESA, в 2021 году на мировом рынке электрохимической резервной энергии прогнозируется увеличение на 8737 ГВт, что на 77,8 процента больше показателя 2021 года, а совокупный объем установки - на 22,6 ГВт, что соответствует ежегодному росту на 58,7 процента.  на фоне стремительного роста рынка запасной энергии возникает спрос на инвертор запасной энергии, расширяется пространство для развития. 

 6, резиновая пленка: "более двух сильны" конкурентная модель является прочной, валовая ставка, как ожидается, будет расти.  рынок фотоэлектрических резиновых пленок более концентрирован, ведущие компании Фостер на протяжении многих лет подряд доля глобального рынка превышает 50%.  в 2021 году доля Фостера среди пяти ведущих предприятий составляла около 57%.  Фауст, по сравнению с другими сопоставимыми компаниями, имеет более высокую рентабельность и комплексную операционную способность, в краткосрочной перспективе трудно пошатнуть положение ведущих компаний, некоторые из двух линий резиновой пленки предприятия, как ожидается, доля рынка, как ожидается, повысится.  "Супер" Фуст Сити лидирует далеко, "два мощных" Хай юсвик постепенно догоняет. 


 7, стекло: политика ограничивает упорядоченное расширение производственных мощностей, головные производители будут продолжать доминировать.  в связи с внедрением механизма раннего предупреждения о производственных рисках в политике замещения производства, новые производители фотоэлектрического стекла темп расширения производства замедлился, чем ожидалось, в будущем фотоэлектрических и стеклянных промышленности в соответствии с политикой, чтобы перейти к упорядоченному расширению, головные производители, как ожидается, будут продолжать играть ведущую роль.  волосяная ставка по фотоэлектрическим стеклам форет в 2021 году составила 35,7%, аналогично номинальной фотоэлектрической энергии в качестве головного предприятия предприятия по отношению к общему стеколу, разница с другими предприятиями маори выше 10 pct, так как головная фирма - изготовитель сырья низкой себестоимости, вес печи ведущих много преимуществ. 

 инвестиционные возможности в промышленной цепи: 

 1, вертикально интегрированные предприятия в условиях диверсификации спроса и игры в производственно - сбытовые цепи, преимущества в цепи снабжения увеличивается.  внимание сосредоточено на новых технологиях батарей, которые впервые выделяют энергию лун Грин, кристалло энергии, триада, кристалл и Австралия. 

 2, инвертор звено извлекает выгоду из оптического хранения высокой интенсивности трассы, структура промышленной цепи является стабильной, не зависит от цены основной цепи промышленности кремния, а также от внешней налоговой политики.  основными являются: солнечное питание, парчовая волна науки и техники, твердое дервий, а также заморские домохозяйства с высокой степенью определенности немецкие акции, злаки, блестящая энергия науки и техники. 

 3, вспомогательные звенья постоянно делится дивидендами роста отрасли.  в том числе ценовая проводимость и рентабельный ремонт логики постепенно реализовать резиновые пленки, акцент на Фостер;  структура головы стабильна и рентабельность продукции находится в нижнем стеклянном звене, с акцентом на фуллере. 

 4, в промышленной цепи, чтобы обеспечить наиболее дефицитные силиконовые сегменты цены растут слишком долго, как ожидалось.  основное внимание уделяется тунвейскому акционерному капиталу и энергетике в целом. 

 анализ предприятий в фотоэлектрической промышленности 

 1, Лонг Грин энергии 

 компания нового союза, предшественник лунки Грин, была основана в 2000 году, а затем в 2012 году была зарегистрирована на главной доске.  В настоящее время создана целая промышленная цепь применения от монокристаллических кремниевых стержней / кремниевых пластин, монокристаллических элементов / компонентов к подстанциям с однокристаллическими фотоэлектрическими установками в нижнем течении, где монокристаллические кремниевые пластины и монокристаллические компоненты бизнес является основным производственным предприятием компании, в настоящее время компания стала крупнейшим в мире монокристаллических кремниевых пластин и компонентов производства. 

 За последние 10 лет совокупный прирост доходов и чистой прибыли превысил 40%.  в 2011 - 2020 годах компания получила 44% от CAGR, а чистая прибыль CAGR - 46%, рентабельность стабильна.  в прошлом году прибыль начала увеличиваться более медленными темпами, чем урожай, из - за повышения цен на силиконовые материалы в верхнем течении, нижнем течении кремниевые пластины, сборки бизнес - рентабельность нагрузки.  компания в будущем будет осуществлять деятельность по созданию компонентов, чтобы добиться повышения производительности, чтобы внести вклад в повышение эффективности работы компании. 

 2. наука и техника 

 компания была основана в 2005 году, а в 2007 году вышла на рынок в насдаке, Соединенные Штаты, и является ведущим производителем интегрированных фотоэлектрических компонентов во всем мире.  в 2018 году компания завершила приватизацию и выход из рынка за рубеж, а в 2019 году заняла "скорлупу", официально вернувшись на рынок акций А.  в2021 году, компания по выпуску и поставке компонентов занимает третье место в мире, объем экспорта отличается от второго места. 

 Стратегия компании ясна, производство фотоэлектрического оборудования в качестве основного бизнеса, путем оптимального развития операций в нижнем течении и вспомогательного оборудования, а также объединения усилий для повышения конкурентоспособности основного сектора агрегатов.  доля доходов внутри компании увеличилась за последние два года, в 2021 году она составила 39%.  в регионах, находящихся за пределами страны, Европа и Азиатско - Тихоокеанский регион являются основными областями размещения компаний, которые обладают явными преимуществами с точки зрения каналов и брендов. 

 3, кристаллическая энергия 

 кристаллическая энергия была основана в 2006 году, является старейшим интегрированным предприятием, ранее занимавшимся производством фотоэлектрических приборов в стране, в январе 2022 года был зарегистрирован на базе компании, финансирующей расширение производства и усиление интеграционной схемы.  Компания глубоко вспашка фотовольт отрасли более 10 лет, пересекая отраслевые циклы колебания, качество продукции высоко признается в нижнем течении реки, строительство сильных брендовых каналов преимущества.  внешний рынок перспективное размещение, доходы более чем на 80% выше, особенно в Европе и Соединенных Штатах, имеет высокую прибыль от высоких цен на рынке, за рубежом валовые процентные ставки превышают 10 pct внутри страны.  после выхода на рынок а увеличится развитие внутреннего рынка, увеличится доля рынка распределения, насладиться быстрым развитием спроса на рынках китая и Европы и США.  Ожидается, что в 2022 году объем выпуска компонентов компании достигнет 40 ГВт, что примерно на 80% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 

 4, энергия триады 
 компания является ведущим производителем старых брендов, в 2004 году начала выпускать фотоэлектрические компоненты для продажи, в 2006 году была зарегистрирована в Нью - Йорке, в 2017 году приватизация была прекращена, а в 2020 году завершила выход на рынок А.  в 2021 году компания поставляет 24,8 ГВт компоненты, занимает второе место в мире. 

 компания непрерывно итеративно обогащает крупную линию продукции, в апреле 2022 года представила 210 прямоугольных кремниевых листов и компонентов продукции, чтобы лучше удовлетворить потребности Глобального клиента в диверсификации.  в ближайшие три года компания находится в состоянии быстрого роста производства и масштабов бизнеса, стоит ожидать. 

 В заключение 

 спрос на рынке солнечных фотоэлектрических плит продолжает расти в 2022 году, с конца апреля на фотоэлектрических плитах сотрясения, средне - и долгосрочные фотоэлектрические плиты не снижаются.  с одной стороны, при поддержке отечественных углеродных и углеродных пиков цели, большие базы, весь уезд продвигать и другие политические выгоды постепенно, за рубежом в результате событий в россии и Украине, энергетического перехода под давлением, спрос на оборудование постоянно растет, промышленный бум