最近一段時間，高溫天氣席卷全球，南方多地的供電形勢比較嚴峻，據(jù)筆者了解，好多高耗能的工廠都面臨或者已經(jīng)停工。在這種用電壓力下， 光伏建筑一體化（BIPV）再次回到了人們的視野中。

靠人不如靠己，屋頂光伏的概念股這兩個月也芝麻開花節(jié)節(jié)高。從頂層設(shè)計上看，上個月發(fā)布的城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳達峰方案中提到，2025年新建公共機構(gòu)建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到 50%。

而從個股的業(yè)績表現(xiàn)看，概念股中的亞瑪頓（002623）剛剛發(fā)布年中業(yè)績預(yù)告，上半年營業(yè)收入和凈利潤分別為 14.7億元和0.4億元，都同比增長了 85%以上。亞瑪頓生產(chǎn)的鋼瓦疊加新型超薄雙玻組件，可將屋面與組件壽命均提升至 25年以上。

不光是個股，整個光伏行業(yè)在經(jīng)歷了原料暴漲的階段后，也在重回正軌。1-7月，全國光伏壓延玻璃新增在產(chǎn)產(chǎn)能同比增長 63.6%。同時，上半年分布式光伏新增并網(wǎng)容量也接近 2000萬千瓦，可見光伏行業(yè)還是在保持著高景氣度的模式。

除此之外，光伏和建筑玩家也在不斷進行夢幻聯(lián)動，一起為推動BIPV行業(yè)發(fā)展貢獻一份力量。

那該行業(yè)發(fā)展真的如想象中那樣美好嗎？今天，我們就走進BIPV，看看這條賽道蘊藏的寶藏。

一、這個市場，怎么玩？

我們都知道，光伏電站有分布式和集中式兩類。如果將分布式電站進一步分類，光伏組件與建筑結(jié)合（BAPV）、光伏組件與建筑集成（BIPV）兩類， BIPV主要指在建筑上安裝光伏組件后，不僅能用來發(fā)電，也可以作為建筑圍護結(jié)構(gòu)，一石二鳥。

相較于BAPV，BIPV使用壽命更長、施工難度更低等，被認為是全村的希望（雖然全球新增光伏中BIPV裝機僅約 1GW，占比不到1%，但是增長潛力是在的）。

既然BIPV是一次跨行業(yè)的聯(lián)動，就要考慮蛋糕怎么分的問題。但從產(chǎn)業(yè)鏈分布來看， 上游主要是電池生產(chǎn)企業(yè)，中游是光伏建筑集成企業(yè)， 下游的應(yīng)用場景主要在公共建筑、居民住宅和工商業(yè)園區(qū)三種類型。

據(jù)筆者和行業(yè)內(nèi)專家溝通，目前看下來一共有三類商業(yè)模式。

1. 上游光伏企業(yè)和鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)聯(lián)合，形成一體化設(shè)計。舉個例子，杭蕭鋼構(gòu)（600477）去年的時候增資合特光電（主要做分布式光伏發(fā)電產(chǎn)品），之后內(nèi)部整合協(xié)同后，以自有的BIPV產(chǎn)品為切入點，形成光伏建筑一體化的解決方案提供商。上下游一體化算是玩明白了；
2. 裝飾設(shè)計企業(yè)開展錯位競爭，比如建筑民企啟迪設(shè)計（300500）從優(yōu)勢領(lǐng)域的設(shè)計端入手，進行項目的整體設(shè)計方案；
3. 建筑央企比如中國電建（601669）憑借著低成本融資和央企背景的一些資源，高舉高打，形成了投資+建設(shè)+運營的模式，上半年光伏發(fā)電業(yè)務(wù)合同金額379.8億元，同比增長了84.2%，有種“走自己的路，讓別人無路可走”的感覺。

所以總結(jié)下來，就是各路玩家憑借著十八般武藝，積極參與，但各有側(cè)重。比如光伏企業(yè) 側(cè)重產(chǎn)品、建筑企業(yè)側(cè)重渠道，一條具有光伏發(fā)電和建材屬性的早期賽道，筆者判斷，應(yīng)該是短期看渠道，長期看技術(shù)。

先抱大腿，再自力更生。

二、技術(shù)加碼，空間廣闊

雖然BIPV目前的市場規(guī)模不大，但是未來的增量還是值得期待的。根據(jù)機構(gòu)的預(yù)測，假設(shè)三年后新建廠房屋頂光伏覆蓋率50%，幕墻的光伏覆蓋率有30%，這樣國內(nèi)在2025年末。BIPV整體市場空間將達到 4150億元。

市場空間是可以想象的，那么電池技術(shù)呢？作為晶硅電池之后的第二代太陽能電池，薄膜電池也在慢慢崛起，其中 碲化鎘薄膜電池是在全球光伏組件出貨量占比前十中的唯一一種 薄膜電池。

薄膜電池相較于市場的晶硅電池，具有更高的理論轉(zhuǎn)化效率（但實驗室實際的效率低一些）。曾經(jīng)的薄膜電池也是市場的主流，但是2012年之后，隨著晶硅電池持續(xù)降本，且發(fā)電效率亦在穩(wěn)步提升，持續(xù)保持對于薄膜電池的競爭優(yōu)勢。

而在BIPV這條賽道上，晶硅電池憑借著多年的技術(shù)積累，跑得更快，比如晶科能源、隆基綠能都是以晶硅電池切入，但考慮到薄膜電池結(jié)構(gòu)簡單、透光性可調(diào)節(jié)、溫度系數(shù)低等特點，使得其比晶硅更適合應(yīng)用在BIPV上，所以也已經(jīng)有不少玩家開始另辟蹊徑。

船小好掉頭，未來晶硅和薄膜共存的概念會很大，但是國內(nèi)玩家在薄膜電池領(lǐng)域的追趕之路還需快馬加鞭。

三、鹿死誰收，市場檢驗

BIPV一路走來，已經(jīng)被越來越多的投資者知道且重視，玩家們也都在從各個視角切入、布局，各抱各的大腿，各簽各的訂單。

未來，行業(yè)的發(fā)展一方面還要靠政策的強制性落地，另一方面，組件價格的下降和工商業(yè)電價的上漲也成為驅(qū)動行業(yè)的“催化劑”。

而此次高溫帶來的供電緊張，或許就是一次機遇。