一、光伏是近10年成本下降速度最快的發(fā)電類型

2009年至2019年太陽能光伏發(fā)電成本下降達(dá)89%。2019年平均度電成本40美分/kWh ，已經(jīng)是各類電源中成本最低的電源之一。葡萄牙、阿聯(lián)酋2019年招標(biāo)項(xiàng)目最低電價(jià)已低于2美分/kWh，已經(jīng)低于中國(guó)燃煤標(biāo)桿電價(jià)最低的省份新疆的3.7美分/kWh。

2019年地面電站平均成本為4.55元/W，預(yù)計(jì)2020年可降至3.80元/W甚至更低。未來光伏成本仍將以年均5-10%的速度下降，至2025年將進(jìn)一步下降至2.62元/W。光伏將成為全球最廉價(jià)的能源。

二、全球光伏進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，需求快速增長(zhǎng)

全球太陽能光伏發(fā)電占比仍然較低，目前預(yù)計(jì)占比不到5%。在平價(jià)上網(wǎng)的驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來30年全球光伏裝機(jī)將增長(zhǎng)近13倍，累計(jì)裝機(jī)高達(dá)8440GW，年復(fù)合增速在9%左右。

中國(guó)非化石能源發(fā)展目標(biāo)：2020年非化石能源占比15%，2030年實(shí)現(xiàn)不低于20%，2050年不低于50%。據(jù)悉，“十四五”規(guī)劃可能做重大調(diào)整，可再生能源比例大幅提高。

光伏平價(jià)，搭配儲(chǔ)能以后，將為行業(yè)帶來長(zhǎng)期、可持續(xù)的發(fā)展動(dòng)力，預(yù)計(jì)2025年全球光伏新增裝機(jī)368GW。

三、平價(jià)門檻已過，需求無需擔(dān)心

2020年平價(jià)項(xiàng)目規(guī)模達(dá)33GW（預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)裝機(jī)規(guī)模40-50GW），同比+124%。全國(guó)共有19省申報(bào)平價(jià)項(xiàng)目，總規(guī)模約33GW，同比增長(zhǎng)124%，其中廣東高達(dá)10.89GW。

相較于2019年，2020年湖南、青海等8省實(shí)現(xiàn)平價(jià)太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目“零突破”。對(duì)2020年光伏平均成本及各地燃煤標(biāo)桿電價(jià)測(cè)算，我國(guó)近80%的地區(qū)能夠?qū)崿F(xiàn)平價(jià)經(jīng)濟(jì)性，收益率達(dá)到8%以上。其中，光伏項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性較好的地區(qū)包括：黑龍江、海南、吉林、四川等。除重慶外，全國(guó)各地區(qū)光伏平價(jià)項(xiàng)目度電成本（LCOE）已低于當(dāng)?shù)厝济弘妰r(jià)。

此前壓制光伏估值的因素主要有補(bǔ)貼政策退坡影響裝機(jī)量，新技術(shù)迭代影響行業(yè)格局，在平價(jià)大趨勢(shì)下，政策補(bǔ)貼的邊際影響已降至零水平，技術(shù)迭代帶來的成本下降已成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。行業(yè)政策擾動(dòng)與技術(shù)迭代的不確定性正在逐步消除，未來行業(yè)格局將更加清晰穩(wěn)定。

四、全球光伏看中國(guó)，龍頭集中度持續(xù)提升

至2019年底，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能在全球占比均絕對(duì)領(lǐng)先，硅片環(huán)節(jié)占比最高達(dá)94%左右。毫無疑問，光伏最核心的技術(shù)在中國(guó)，最優(yōu)秀的公司在中國(guó)。

從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，電池、組件仍是擴(kuò)產(chǎn)主力軍，尤其是電池?zé)o論的產(chǎn)能規(guī)模容量還是投資額度都要遠(yuǎn)高于其他環(huán)節(jié)。實(shí)際上，平價(jià)到來逼迫企業(yè)不斷創(chuàng)新，快速更新迭代技術(shù)，新產(chǎn)能快速更替舊產(chǎn)能也是當(dāng)下的常態(tài)。

根據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，從2020年至今的光伏產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，截止8月底，國(guó)內(nèi)共有49家光伏企業(yè)宣布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，涉及投資總額近3000億元，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能規(guī)模約664GW。