泡財(cái)經(jīng)獲悉，11月13日-16日，2023第六屆中國(guó)國(guó)際光伏產(chǎn)業(yè)大會(huì)在成都舉行。在14日的主會(huì)議上，天合光能(688599.SH)董事長(zhǎng)高紀(jì)凡在發(fā)言中提到，當(dāng)前光伏行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，今年以來，雖然產(chǎn)量和出口表現(xiàn)亮眼，但背后各個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格大幅下降，存在量增價(jià)跌的隱憂。

天合光能坦言“產(chǎn)能過?！绷钊诉駠u。作為近年最為激進(jìn)的光伏龍頭，今年上半年末，公司剛剛拋出高達(dá)百億的定增擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

1、三年融資275億激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)

天合光能主要業(yè)務(wù)包括光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)、智慧能源三大板塊。公司主要產(chǎn)品有光伏組件、系統(tǒng)產(chǎn)品、光伏電站、智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)。

今年6月30日周五晚間，天合光能公告，擬定增募資不超過109億元，用于淮安年產(chǎn)10GW高效太陽能電池項(xiàng)目、天合光能（東臺(tái)）年產(chǎn)10GW高效太陽能電池項(xiàng)目、天合光能（東臺(tái)）年產(chǎn)10GW光伏組件項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

此次定增是天合光能上市以來的第三次再融資。2020年6月，IPO融資25.31億元；2021年8月和2023年3月，天合光能通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債分別募集資金52.52億元和88.65億元。如果此次定增發(fā)行成功，天合光能在短短三年時(shí)間里從資本市場(chǎng)“圈”走了275億元。

對(duì)于新一輪再融資，資本市場(chǎng)顯然不看好。

7月3日周一開市后，天合光能快速下跌，最終收跌8.59%。

2、光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩已成共識(shí)

組件環(huán)節(jié)價(jià)格戰(zhàn)日益血腥。在四季度的央國(guó)企集中招標(biāo)中，已多次出現(xiàn)低于1元/W的最低投標(biāo)價(jià)。在11月1日公示的國(guó)家能源集團(tuán)2023年度光伏組件集采中，不含運(yùn)費(fèi)的P型組件出現(xiàn)每瓦0.971元的報(bào)價(jià)。

集邦咨詢認(rèn)為， 組件環(huán)節(jié)在當(dāng)下全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩的背景下，高度內(nèi)卷的競(jìng)爭(zhēng)將無法避免。從組件開標(biāo)價(jià)快速向1元靠攏的趨勢(shì)看，組件價(jià)格未來仍面臨波動(dòng)的壓力。

此外，先進(jìn)產(chǎn)能或也“岌岌可?！薄|吳證券新能源首席分析師陳瑤認(rèn)為， 產(chǎn)能過剩的最快速解決方案就是通過技術(shù)進(jìn)步淘汰老產(chǎn)能。 但她也提到，今年四季度及明年一季度，PERC電池片產(chǎn)能過剩，N型產(chǎn)能逐漸上量，TOPCon成為主流，但明年底看也將過剩。

工業(yè)和信息化部有關(guān)負(fù)責(zé)人15日則表示， 當(dāng)前中國(guó)光伏行業(yè)確實(shí)存在一定階段性和結(jié)構(gòu)性過剩風(fēng)險(xiǎn)，但總體屬于行業(yè)發(fā)展正常范圍。下一步，工信部將加強(qiáng)光伏行業(yè)規(guī)范管理，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)合理規(guī)劃布局，穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代和轉(zhuǎn)型升級(jí)，著力提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。

3、天合光能業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?/span>

伴隨光伏組件龍頭惡戰(zhàn)，天合光能業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?/span>

今年前三季度，天合光能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入811.19億元，同比增長(zhǎng)39.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50.77億元，同比增長(zhǎng)111.34%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)51.20億元，同比增長(zhǎng)128.49%。

三季報(bào)業(yè)績(jī)出色，但天合光能卻難掩焦慮。首先，天合光能的高增長(zhǎng)勢(shì)頭不再，業(yè)績(jī)、利潤(rùn)增速雙雙放緩，環(huán)比出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。其次，按照營(yíng)收規(guī)?？矗』G能和晶科能源壓制著天合光能。如今面對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)爆發(fā)的晶澳科技，天合光能“老三”的位置恐怕在不久的將來就會(huì)迎來危機(jī)。