大家好，今天我們聊一下最近比較熱門的賽道——光伏。光伏在過去幾年處于行情比較火爆的狀態(tài)，今年光伏行業(yè)整體表現(xiàn)也是不錯(cuò)的，從4月底以來光伏行業(yè)隨著外部系統(tǒng)性的景氣復(fù)蘇，產(chǎn)生了比較好的超額收益，指數(shù)最高反彈超過70%。

我們看到上個(gè)月到現(xiàn)在光伏行業(yè)有一波調(diào)整，幅度接近20%。調(diào)整的原因有很多：

（1）事件驅(qū)動(dòng)，比如歐洲議會(huì)對中國光伏行業(yè)實(shí)施了一輪制裁；

（2）光伏行業(yè)由于自身上游硅料價(jià)格比較貴導(dǎo)致下游成本壓力等問題；

（3）光伏行業(yè)目前估值比較貴的問題。

整體而言，多種因素導(dǎo)致了光伏行業(yè)近期的調(diào)整。但是我們也要從中分析一下，目前為止整個(gè)光伏行業(yè)的發(fā)展到底是怎么樣的狀態(tài)，基本面到底是不是依然堅(jiān)挺。

我們先說一下今年上半年光伏行業(yè)的情況。整體來看今年上半年光伏行業(yè)的新增裝機(jī)大概30GW左右，同比增長137%。

很多投資者會(huì)問，全年的光伏裝機(jī)不是90GW嗎？上半年裝30%多怎么能說表現(xiàn)很好呢？事實(shí)上我們看到光伏行業(yè)它的裝機(jī)確實(shí)有一個(gè)前低后高的趨勢，一般來說每年11月、12月的時(shí)候會(huì)進(jìn)行強(qiáng)裝，所以整體上大的放量應(yīng)該還是在年末的時(shí)候。再疊加明年光伏行業(yè)的補(bǔ)貼預(yù)計(jì)會(huì)有一定退坡，所以說今年預(yù)期在四季度還會(huì)有60GW光伏的裝機(jī)。

整體來看如果繼續(xù)遵循前低后高的原則，就會(huì)發(fā)現(xiàn)今年上半年光伏的裝機(jī)量還是不錯(cuò)的，尤其是我們看到一些亮點(diǎn)出現(xiàn)。比如，今年四季度隨著疫情影響逐漸消退之后，二季度的裝機(jī)量接近18GW左右，同比增長了130%左右，環(huán)比漲30%多的水平，這也說明整個(gè)光伏行業(yè)隨著疫情影響的消退，逐步回到了一個(gè)正常的狀態(tài)。

從海外來看，今年各國能源的轉(zhuǎn)型也在加速進(jìn)行。光伏終端市場，包括像美國、歐洲以及印度還有東南亞和南美地區(qū)都有普遍的快速成長的狀態(tài)。整個(gè)下游的需求還是非常旺盛的狀態(tài)，尤其是歐洲。歐洲上半年光伏增長預(yù)期非常高，一方面能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型使得歐洲各個(gè)國家對新能源行業(yè)有了一定的補(bǔ)貼和扶持計(jì)劃。另一方面，俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源結(jié)構(gòu)被迫發(fā)生了一定的變化，比如德國等比較依賴俄羅斯能源的國家，現(xiàn)階段能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的迫切性是非常高的。

所以在這樣的情況之下，整個(gè)歐洲對于光伏等新能源的需求是比較多的。我們看到現(xiàn)在整個(gè)歐洲的能源價(jià)格是天價(jià)，老百姓連洗澡或者采暖都會(huì)有困難，這樣的情況下，分布式光伏逐漸在歐洲受歡迎。

整體來看全球包括歐洲、美國甚至是印度，整個(gè)光伏市場在今年、明年都會(huì)有比較好的表現(xiàn)，所以一些機(jī)構(gòu)預(yù)測2023年歐洲、中國、美國、印度這四大光伏市場新增裝機(jī)量有望達(dá)到接近300GW的水平。全球來看有望接近350GW，和今年比又有接近40%的增長。

從上半年相關(guān)公司的業(yè)績來看，光伏行業(yè)上半年的業(yè)績還是一個(gè)比較好的增長狀態(tài)，營收漲幅接近90%，歸母凈利潤接近500億，同比增長接近150%。但是 我們要看到整個(gè)光伏行業(yè)的營收增長主要還是在于上游的硅料行業(yè)，換句話說上游的硅料行業(yè)確實(shí)行業(yè)景氣度非常高，甚至帶動(dòng)了整個(gè)行業(yè)營收的快速增長。

但是在上游成本價(jià)格較高的情況之下，下游運(yùn)營的壓力還是比較大的，這個(gè)價(jià)格一方面是原材料的持續(xù)上漲，另外一個(gè)就是運(yùn)輸成本居高不下。因?yàn)楣夥€有很大一部分需求來自于海外，我們在海外也布局了很多產(chǎn)能，所以在這樣的情況之下，整個(gè)光伏行業(yè)雖然裝機(jī)需求非常強(qiáng)勁，但是當(dāng)前比較突出的一個(gè)矛盾就是上下游之間供需的矛盾，產(chǎn)生這個(gè)矛盾的主要原因還是在于產(chǎn)能周期不匹配。因?yàn)楣夥袠I(yè)它的快速發(fā)展是在近三年才剛剛開始，尤其是2014年之后整個(gè)光伏行業(yè)迎來了一波快速發(fā)展，這個(gè)發(fā)展某種意義上也是中國市場來推動(dòng)的，通過政策的扶持、補(bǔ)貼以及中國企業(yè)在光伏設(shè)備制造、產(chǎn)業(yè)鏈方面的長足進(jìn)步，降低了光伏的成本，使得光伏在中國市場的需求快速提升。

但是在這樣一個(gè)情況下，上下游就出現(xiàn)了產(chǎn)能周期的錯(cuò)配。下游擴(kuò)張產(chǎn)能比如包括組件等等的建設(shè)周期比較短，快的話半年、慢的話也就三個(gè)季度。相比而言，越往上游尤其是在硅料產(chǎn)能的投放其實(shí)需要一個(gè)爬坡的過程，產(chǎn)量提升的周期要在18個(gè)月，長的話要在24個(gè)月左右。在這樣一個(gè)情況之下，當(dāng)前我們看到下游擴(kuò)張得比較快，但是上游產(chǎn)能擴(kuò)張沒有跟上。這就導(dǎo)致中下游產(chǎn)能出來了，有產(chǎn)能了我需求量就特別高，但是上游沒有那么多產(chǎn)能，所以根據(jù)市場原則，需求量比較大的時(shí)候供給又比較少那就漲價(jià)，所以整個(gè)上游也在不斷漲價(jià)。

從目前整個(gè)產(chǎn)能擴(kuò)張情況來看，隨著上游現(xiàn)有企業(yè)產(chǎn)能的放量，加上一些新進(jìn)入上游和硅料的企業(yè)的產(chǎn)能在明年逐漸投放，整體上游明年應(yīng)該會(huì)逐步緩解供需矛盾。隨著上游硅料價(jià)格的下降，光伏行業(yè)在目前裝機(jī)需求比較強(qiáng)勁的情況下，整體的營收和利潤有望繼續(xù)加速向上，這也就能很好解決當(dāng)前上下游之間的矛盾。

所以說我們現(xiàn)在看到光伏下游企業(yè)的盈利受到壓制，但是這個(gè)矛盾應(yīng)該在明年能夠得到比較好的解決。

我們?nèi)ゲ鸱止夥漠a(chǎn)業(yè)鏈的話，其實(shí)也不是特別復(fù)雜， 主產(chǎn)業(yè)鏈主要包括硅料、硅片、組件、電池片，最后是光伏電站。輔產(chǎn)業(yè)鏈，包括玻璃、逆變器、膠膜以及跟蹤支架等等。

今年來看表現(xiàn)最好的毫無疑問就是硅料行業(yè)，硅料行業(yè)實(shí)現(xiàn)量價(jià)提升，而且業(yè)績表現(xiàn)也非常亮眼。但是硅片、電池片還屬于非常緊張的狀態(tài)，毛利率持平，甚至像硅片環(huán)節(jié)都是下滑的情況，組件毛利率也在增加。但是我們看到電池和組件已經(jīng)到了一個(gè)底部，利潤率進(jìn)一步下降的空間也不大，畢竟再壓低利潤率它們的需求就會(huì)減少，這樣也會(huì)導(dǎo)致上游適當(dāng)釋放一些利潤。所以整體來看，在當(dāng)前供需結(jié)構(gòu)下維持一個(gè)緊平衡的狀態(tài)。

但是我們看到在輔產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，有些行業(yè)表現(xiàn)得確實(shí)特別好，尤其是在逆變器環(huán)節(jié)的盈利相對而言是比較穩(wěn)定的。另外一方面，逆變器環(huán)節(jié)和儲(chǔ)能配套，因?yàn)楣夥a(chǎn)業(yè)鏈中組件這塊其實(shí)是產(chǎn)生能源，但是產(chǎn)生的能源其實(shí)是不能直接用的，還有一個(gè)消納的問題，消納首先要并網(wǎng)也好、進(jìn)入到儲(chǔ)能設(shè)備也好，都是經(jīng)過逆變器這個(gè)環(huán)節(jié)。所以我們現(xiàn)在看到很多逆變器相關(guān)的企業(yè)大力發(fā)展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，因?yàn)殡姵叵鄬Χ詫儆诒容^標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，只要你選擇的電池或者電芯相對而言品質(zhì)比較好的情況下，逆變器自身是有品牌優(yōu)勢的，所以它可以以打包的形式設(shè)立自己的品牌，以整體系統(tǒng)解決方案的形式賣給各種消費(fèi)者或者是企業(yè)客戶。

在這樣的情況下，逆變器環(huán)節(jié)包括逆變加儲(chǔ)能就成為了逆變器相關(guān)企業(yè)當(dāng)前一個(gè)比較好的新增長點(diǎn)。逆變器行業(yè)今年出口做得比較好。

所以整體來看，上半年上游的硅料以及輔產(chǎn)業(yè)鏈中的逆變器是整個(gè)光伏行業(yè)表現(xiàn)比較好的細(xì)分行業(yè)。

長期而言，光伏行業(yè)的投資還是比較好的。可能會(huì)有投資者覺得這都是老生常談的問題了。

但是，整個(gè)光伏行業(yè)如果不去理解背后產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的機(jī)會(huì)，僅僅從當(dāng)前細(xì)枝末節(jié)的情況，比如企業(yè)利潤、估值、事件驅(qū)動(dòng)等等這些很細(xì)節(jié)的角度來看，可能會(huì)產(chǎn)生反映過度的情況。

事實(shí)上這次歐洲對于我國西北一些地區(qū)光伏產(chǎn)能的禁令，在市場上引起了很大的波動(dòng)，看前兩天跌幅也比較大，投資者對這些事件的影響往往要么是反映不足，要么是反映過度的情況。

中國光伏行業(yè)發(fā)展了這么多年，很多時(shí)候在發(fā)展的情況下跟我們想象的狀況已經(jīng)不太一樣了，主要的原因就在2008年、2009年的時(shí)候，中國光伏行業(yè)一直以來都是被歐洲、美國所針對的。說到底光伏這個(gè)行業(yè)盡管我們看到了很多技術(shù)在不斷的進(jìn)步，包括現(xiàn)在整個(gè)能源轉(zhuǎn)換的效率越來越高，光伏組件的價(jià)格越來越低，但技術(shù)演變往往是一個(gè)漸進(jìn)式的過程，就是在過去20年技術(shù)一直在慢慢進(jìn)步，在未來10年、20年技術(shù)也會(huì)慢慢進(jìn)步，光伏的周期更多的時(shí)候是來源于政府的補(bǔ)貼周期。那政府的補(bǔ)貼往往和經(jīng)濟(jì)有很大的相關(guān)度，在2010年之前的時(shí)候，整個(gè)光伏主要的市場是來源于歐洲和美國。我國基本上沒有考慮到清潔能源這個(gè)事。

但是由于歐洲和美國提供了比較高昂的補(bǔ)貼，所以就使得很多中國企業(yè)參與到全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈中比較低端或者說門檻比較低的分工，簡單的就是說組件的安裝，組件或者電池片這塊壁壘別不算特別高，尤其是在過去它屬于勞動(dòng)力密集的行業(yè)。中國勞動(dòng)力成本比較低的情況之下，像2006年、2007年中國很多省份出了很多首富都是做光伏行業(yè)，主要的就是做產(chǎn)業(yè)園區(qū)。用幾千個(gè)工人，把玻璃、電池片以及支架還有膠膜，通過膠膜粘片粘在一起然后把它給賣出去。

原料主要靠進(jìn)口，那個(gè)時(shí)候日本、韓國和海外一些國家是我們主要原料進(jìn)口國，出口的目的地是歐洲、美國。所以說某種意義上中國這些企業(yè)賺的就是勞動(dòng)力手工的錢，以至于到后期的時(shí)候很多農(nóng)村地區(qū)在自家后院或者自家?guī)伎梢愿阋粋€(gè)光伏手工作坊去安裝光伏組件。

所以這塊沒有太多的技術(shù)壁壘，我們賺不到錢，主要賺的是歐美政府的補(bǔ)貼。在2008年全球發(fā)生危機(jī)之后，很多國際補(bǔ)貼有了一定程度的限制，比如限制這個(gè)產(chǎn)業(yè)必須是本國制造的，不能從中國進(jìn)口，所以從那個(gè)時(shí)候就能看到美國對中國的反傾銷調(diào)查從來就沒有停止過，光伏一直在被海外針對。對于這個(gè)行業(yè)來看，在中國目前的產(chǎn)業(yè)鏈配合之下，它在中國太容易賺錢了，我們中國無論如何都能夠把光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓到全球最低，那憑什么海外政府的補(bǔ)貼要交給中國。

所以如果你就會(huì)知道，這一次針對我國不管是西北地區(qū)也好，其他地方也好，這一系列反對強(qiáng)制勞動(dòng)的要求都是表面現(xiàn)象，真正的核心原因就是目前整個(gè)光伏行業(yè)在歐洲、美國有很大的市場，而且他們政府提供很多的補(bǔ)貼，他們在經(jīng)濟(jì)不好的情況下不希望把這個(gè)工作崗位和補(bǔ)貼交給國外企業(yè)，尤其是交給中國企業(yè)，中國是他們的直接競爭對手。這和過去的反傾銷沒有太大的變化。

從這點(diǎn)來看大家就很容易理解了，中國的光伏行業(yè)一直都是被針對的，從來沒有改變過，市場很多投資者并沒有意識到這一點(diǎn)。

那么，這些針對和歧視對于目前中國光伏行業(yè)有沒有什么影響？有影響，但是這個(gè)影響是可控的。之所以有影響主要是整個(gè)中國光伏行業(yè)我們看到除了中國本國以外，海外需求比較好的還是歐洲，因?yàn)闅W洲現(xiàn)在主要面臨像地緣政治危機(jī)和能源加速轉(zhuǎn)型的需求。預(yù)計(jì)2022年到2025年整個(gè)歐洲光伏行業(yè)的新增裝機(jī)量是可以達(dá)到40GW，到2025年接近112GW的水平，40GW相當(dāng)于中國的一小半，中國2022年預(yù)期是90GW，歐洲是40GW。

所以說歐洲確實(shí)是除了中國之外的光伏第二大市場，在這個(gè)情況之下疊加整個(gè)歐洲地區(qū)產(chǎn)能布局是比較少的，盡管我們看到歐洲有一些品牌做解決方案，或者有自己的品牌做最后的光伏電站，但是絕大部分他們的產(chǎn)品是來源于中國企業(yè)的供應(yīng)，包括零部件，包括一些核心電池片組件等等。

所以在歐洲來看，相當(dāng)于他們的補(bǔ)貼都補(bǔ)在了中國企業(yè)身上，所以在這個(gè)情況下歐洲毫無疑問是要對中國進(jìn)行一些限制。盡管說發(fā)展新能源是我的需求，但是在過程中錢都被中國企業(yè)賺走了，肯定不是歐洲人自己想看到的結(jié)果。更何況歐洲現(xiàn)在確實(shí)經(jīng)濟(jì)不是特別好，他已經(jīng)不像過去那么財(cái)大氣粗了。在這樣的情況之下，歐洲政策上以后還會(huì)越來越多針對中國市場。

但是我們也要去分析這么一個(gè)狀況就是，歐洲到底離不離得開中國，歐洲自己的想法是只要光伏的原料、零部件能自產(chǎn)，那么這些產(chǎn)業(yè)鏈自然而然就會(huì)回流到歐洲，工作也好、補(bǔ)貼也好，在歐洲體內(nèi)進(jìn)行循環(huán)。

但是我們也看到另外一條新聞，就是美國在上個(gè)月突然間要求泰國馬來西亞東南亞一些廠商出口美國的光伏組件，給予24個(gè)月的豁免關(guān)稅。這個(gè)其實(shí)可以連起來看，因?yàn)樵跂|南亞光伏的產(chǎn)能其實(shí)和2010年左右中國企業(yè)做的事情很像，他們做的就是把從海外進(jìn)口的電池片、玻璃、支架、膠膜粘成一個(gè)組件。那所謂的海外進(jìn)口是從哪里進(jìn)口呢？從中國進(jìn)口，這是跟過去最大的不一樣，那就是中國掌握了光伏行業(yè)上游原料的供應(yīng)。

在這個(gè)的情況下就能看到，雖然美國不得不把東南亞這些國家的關(guān)稅豁免掉，但東南亞這些國家從事的是比較低端的組件安裝，他們的背后就是中國的相關(guān)企業(yè)。很多中國企業(yè)一開始也預(yù)料到這種情況，他們選擇在東南亞進(jìn)行產(chǎn)能的布局，一方面東南亞的光伏市場未來有很大的空間，另外一方面，分散式的布局某種程度上可以規(guī)避一些國家的市場歧視。

所以在當(dāng)前狀況下，美國沒有辦法完全繞開中國的產(chǎn)業(yè)鏈，更何況歐洲，而且歐洲當(dāng)前面臨的狀況是對于能源的需求是非常迫切的，它還不像美國各種資源都非常豐富。美國可能并不怕能源的通脹或者能源危機(jī)，但是歐洲怕。歐洲整體能源對海外的依賴程度非常高，而且現(xiàn)在他們不再從俄羅斯進(jìn)口更多的能源，那你這些資源從哪里來？煤炭還是天然氣，天然氣主要是靠美國的供給，煤炭全球性的缺乏程度也非常高。所以在這樣一個(gè)情況之下，可以看到歐洲盡管表示出了這么一個(gè)姿態(tài)，但是這個(gè)政策落地完全實(shí)施可能要等兩年之后。這種姿態(tài)的表現(xiàn)更多是基于政治上的需求，從實(shí)際上來看，歐洲想發(fā)展光伏，就沒有辦法繞開中國，因?yàn)橹袊墓夥杀臼侨蜃畹?，性價(jià)比全球最高。所以最終歐洲跟中國光伏合作的密切程度還會(huì)維持在一個(gè)比較高的水平，更多的是市場對當(dāng)前的政策產(chǎn)生的情緒上的擾動(dòng)。

在未來展望幾年的情況下，一方面全球盡管在能源結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)了一些意外的狀況，包括像俄烏沖突也好、疫情的影響也好。但是 全球范圍內(nèi)對于二氧化碳減排的目標(biāo)和共識還是沒有變的。全球和中國都提出了新的二氧化碳減排目標(biāo)，所以在這樣一個(gè)情況之下，光伏行業(yè)也會(huì)迎來新能源的發(fā)展機(jī)遇。

所以，全球的能源都處在快速變革的時(shí)代，這個(gè)變革的時(shí)代有它的必然性，就是在過去十年我們看到全球?qū)τ趥鹘y(tǒng)燃油資本開支下降，但是對于新能源資本開支是大幅提升的，我們確確實(shí)實(shí)做好了用新能源取代傳統(tǒng)能源的準(zhǔn)備，只不過新能源發(fā)展速度沒有大家想象得那么快，這個(gè)也是因?yàn)樾履茉吹陌l(fā)展過程中對傳統(tǒng)能源是有所依賴的，再疊加現(xiàn)在因?yàn)橐咔椤⒔?jīng)濟(jì)周期的影響，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得并不好，各國政策還是給到位了，但是在補(bǔ)貼這塊不像過去那么大手大腳。

另外一點(diǎn)就是光伏自身的成本下降也是推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。整個(gè)光伏行業(yè)之所以能夠發(fā)展，其實(shí)很大程度有點(diǎn)類似于新能源汽車，新能源汽車本身產(chǎn)品力的提升導(dǎo)致它不輸于傳統(tǒng)燃油車，而且還有更大的發(fā)展?jié)摿Γ@是它的核心發(fā)展邏輯。光伏和新能源汽車很像，它帶來了效率的提升和成本的下降。

一方面我們看到很多技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)成本下降。比如電池從硅料角度，從電池片的角度，從電池單晶多晶，從P型、N型，從Top con技術(shù)到后來HJT異質(zhì)結(jié)技術(shù)，這一系列技術(shù)演進(jìn)都在降低成本的同時(shí)提升它的大尺寸硅片技術(shù)，也就是在不斷降低成本同時(shí)，改提升了它的能源轉(zhuǎn)化效率。目前看到國內(nèi)廠商已經(jīng)達(dá)到了接近25.7%的能源轉(zhuǎn)化效率，這個(gè)也是目前全球最高水平。

目前來看，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈最全的是中國，市場需求最大的也是中國，增長最快的還是中國。另外就是，產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備方面，機(jī)械這一類別中光伏專用設(shè)備在中國占比最高，技術(shù)中國企業(yè)最強(qiáng)，產(chǎn)能中國企業(yè)最大。在這樣一個(gè)情況之下，未來十年全球光伏發(fā)展繞得開中國嗎？是繞不開的。

而且整體來看，光伏行業(yè)的技術(shù)也還會(huì)不斷推進(jìn)，也一定會(huì)是由中國企業(yè)來推進(jìn)，這種新技術(shù)帶來的效率的提升將來完全利好中國的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)然這一切的前提是建立在目前整個(gè)硅料價(jià)格產(chǎn)能釋放之后能夠逐漸下降。

光伏現(xiàn)在的度電成本已經(jīng)低于火電了，未來如果進(jìn)一步下降再配合儲(chǔ)能成本下降，使得光伏加儲(chǔ)能的成本低于火電的話，那光伏取代火電的優(yōu)勢就完全確立了。

最后一個(gè)就是，前面不斷反復(fù)在說的，中國的光伏產(chǎn)業(yè)鏈也具備了全球供應(yīng)能力，能夠在當(dāng)前情況下從技術(shù)和產(chǎn)能上引領(lǐng)全球的發(fā)展。全球光伏產(chǎn)能基本上都在看中國，各個(gè)國家可能有自己的政策，希望去扶持自己國家的發(fā)展，但是在中國目前產(chǎn)能優(yōu)勢和成本優(yōu)勢如果巨大的情況之下，各國依然很難繞開中國單獨(dú)發(fā)展。雖然說他們可以依托于自己原來的實(shí)力做一些技術(shù)研發(fā)，但是整體而言這塊市場還是由中國企業(yè)把持，因?yàn)槿蜃畲蟮氖袌鼍褪侵袊?，中國目前光伏的裝機(jī)量已經(jīng)連續(xù)八年位居全球首位。未來我們對于能源需求的迫切程度肯定是非常高的，所以我們還會(huì)去擴(kuò)大自己的優(yōu)勢，包括國內(nèi)的裝機(jī)量也包括目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化率的進(jìn)一步提升，現(xiàn)在已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化了，整個(gè)環(huán)節(jié)來看基本上都是中國處于全球領(lǐng)先的狀態(tài)。

因此在這樣一個(gè)情況之下，我們對于整個(gè)光伏行業(yè)還是有比較好的展望和預(yù)期。

當(dāng)前整個(gè)光伏行業(yè)確實(shí)有一定的調(diào)整，那這個(gè)調(diào)整由于各種原因所導(dǎo)致的，包括估值，包括事件的影響，包括整個(gè)光伏行業(yè)內(nèi)部的利潤分配，但是我們也提到了光伏行業(yè)當(dāng)前還會(huì)有比較好的發(fā)展前景，以上三個(gè)問題也會(huì)隨著未來的發(fā)展影響逐漸減少。

歐洲的問題，前面解釋了，影響可能有一點(diǎn)，但是并不大，更何況落地還要兩年之后。第二個(gè)就是光伏行業(yè)在目前狀況之下，中國企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢是巨大的，海外很難繞開。第三個(gè)就是目前中國光伏的度電成本是不斷下降的，走出補(bǔ)貼周期只是時(shí)間問題。所以這三大因素也驅(qū)動(dòng)了光伏行業(yè)不斷的產(chǎn)生成長性的機(jī)會(huì)。

1、儲(chǔ)能怎么看？

答：儲(chǔ)能行業(yè)解決的是光伏行業(yè)的銷量問題，所有包括風(fēng)電、光伏來看，它其實(shí)都有一個(gè)作為新能源行業(yè)發(fā)電不太穩(wěn)定的問題，比如以光伏為例，光伏在白天的發(fā)電效率很高，晚上沒有陽光了基本上就發(fā)不出電了。

所以說在這樣一個(gè)情況下，我們需要把白天發(fā)的電儲(chǔ)存起來晚上再用，所以光伏對于儲(chǔ)能的需求是比較大的，一般來說光伏和儲(chǔ)能的配比是五比一的狀態(tài)。打個(gè)比方，一個(gè)10GW的光伏電站需要配套2GW的儲(chǔ)能設(shè)備。

那儲(chǔ)能分很多種，因?yàn)樾履茉催@塊發(fā)展肯定要配套儲(chǔ)能，所以我們現(xiàn)在根據(jù)不同的情況會(huì)有一些不同的儲(chǔ)能解決方案，最典型的儲(chǔ)能就是化學(xué)儲(chǔ)能，就是用鋰電池包括鈉鋰子電池和磷酸鐵鋰電池來進(jìn)行儲(chǔ)能，這塊目前全市場的需求是比較高的，一方面需求來自于傳統(tǒng)的消費(fèi)電子，另外一方面又來自于新能源汽車。

所以說光伏行業(yè)是需要一個(gè)比較平價(jià)儲(chǔ)能解決方案，使用化學(xué)方式來儲(chǔ)能的靈活性很高，但是目前來看成本也比較貴。

因此，我們也看到別的儲(chǔ)能形式也在快速發(fā)展，比如說抽水蓄能，比如說飛輪或者氫能儲(chǔ)能，或者重力儲(chǔ)能等等解決方案。

所以儲(chǔ)能行業(yè)大家可以把整個(gè)視野開闊一些，我們確實(shí)看到儲(chǔ)能行業(yè)在化學(xué)儲(chǔ)能這方面比較受重視，但是化學(xué)儲(chǔ)能的問題是由于鋰礦資源的缺乏，儲(chǔ)能成本比較高。這主要還是依賴于補(bǔ)貼，說到底做儲(chǔ)能還是要用政府的錢來做補(bǔ)貼，因此我們看到，一方面儲(chǔ)能的成本上有待下降，另外一方面也要引進(jìn)新的技術(shù)進(jìn)，多種多樣的儲(chǔ)能設(shè)備才能夠滿足像光伏這類新能源發(fā)展的需求。

2、化學(xué)儲(chǔ)能的毛利下降是不是在降價(jià)擴(kuò)規(guī)模？

答：因?yàn)楝F(xiàn)在整個(gè)化學(xué)儲(chǔ)能還是在供需非常緊張的狀態(tài)，它下降可能持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長，但是政府確實(shí)也是出臺(tái)了一系列政策去支持化學(xué)儲(chǔ)能，包括電價(jià)套利也好或者政府的配套措施，又或者是一些行政電價(jià)上的補(bǔ)貼。這些我覺得都不是長遠(yuǎn)之計(jì)，從核心的角度上來說還是需要多種多樣化的儲(chǔ)能發(fā)展，真的不能只依賴化學(xué)儲(chǔ)能，因?yàn)楹芎唵蔚木褪悄壳叭蛏嫌武囐Y源的開發(fā)，你可能勉強(qiáng)能夠維持新能源汽車的高速發(fā)展，你要再想做微電子或者儲(chǔ)能大幅的需求擴(kuò)張，我覺得上游資源就不支持。

所以在這樣一個(gè)情況之下，因?yàn)閮?chǔ)能相比于新能源汽車有更多的解決方案，比如說前面提到了重力儲(chǔ)能、抽水蓄能，這些東西其實(shí)都是目前光伏、風(fēng)電電站能夠做到的一些事情。

因此整體來看，我覺得最好的方式還是在儲(chǔ)能方面多種技術(shù)都去做，能夠整體降低儲(chǔ)能成本才是比較好的方式，如果只盯著化學(xué)儲(chǔ)能，我們?nèi)タ葱履茉瓷嫌尾痪托辛藛?？因?yàn)樾履茉雌嚥攀钦麄€(gè)電池最大的下游增長點(diǎn)，而不是儲(chǔ)能。

3、光伏還能在再拉嗎？

答：光伏行業(yè)主要問題現(xiàn)在來看就是估值比較貴，因此它受到一些外圍事件直接的影響，波動(dòng)就會(huì)比較大，比如說這次歐洲議會(huì)事件。還有個(gè)問題就是光伏上游產(chǎn)能的釋放不及預(yù)期，或者說下游需求太旺盛了，上游產(chǎn)能釋放總是偏慢的。所以在這樣一個(gè)情況之下，市場就容易放大整個(gè)指數(shù)波動(dòng)。

光伏現(xiàn)在估值比較貴，短期來說估值也不太可能收斂。所以從時(shí)間上來看，企業(yè)的盈利一定能夠消化估值，但是在這個(gè)過程中投資者需要去忍受光伏行業(yè)的高波動(dòng)。

比如說我從4月底到現(xiàn)在，你確實(shí)最高反彈了70%多，但是你再跌也會(huì)跌20%，那未來會(huì)在這個(gè)過程中再漲20%，再跌10%，這樣一個(gè)波動(dòng)我覺得是投資者需要承受的。比較好的一個(gè)方式就是，投資者在一個(gè)比較適當(dāng)?shù)臅r(shí)點(diǎn)買入之后，可能短期就不要去管它了。只要持有相關(guān)的基金，是有機(jī)會(huì)享受到光伏行業(yè)快速發(fā)展帶來的紅利的。

4、硅料價(jià)格見頂了嗎？

答：我個(gè)人覺得硅料價(jià)格從時(shí)間上來看已經(jīng)到了見頂?shù)闹芷诹?，因?yàn)閺拿髂晟习肽觊_始，整個(gè)硅料產(chǎn)能開始逐步的釋放，還有很多新進(jìn)入的企業(yè)，他們也會(huì)在明年四季度不斷釋放硅料的產(chǎn)能，產(chǎn)能的釋放只是時(shí)間問題。

但是從價(jià)格上來說我覺得不一定，因?yàn)榇_實(shí)產(chǎn)能有在釋放，但同時(shí)我們下游的需求也是在擴(kuò)張，尤其是明年整個(gè)國內(nèi)光伏裝機(jī)量可以達(dá)到120GW以上，而且海外的需求也很大。在這樣一個(gè)情況之下，我個(gè)人覺得硅料確實(shí)有價(jià)格下降的空間，但空間不如大家想象的這么大，因此整個(gè)光伏行業(yè)在未來相當(dāng)長一段時(shí)間，還是上游具備更強(qiáng)的盈利能力。

但是這并不妨礙整個(gè)中下游，包括組件電池片以及垂直一體化的企業(yè)，它們通過技術(shù)的改進(jìn)降本增效，以及對上游進(jìn)行滲透不斷降低上游硅料的成本，從而提升它的利潤。

5 、光伏行業(yè)的利潤如何分配？

答：事實(shí)上因?yàn)楫a(chǎn)能的不匹配，整個(gè)光伏行業(yè)目前上游比較缺乏，下游需求比較旺盛，導(dǎo)致整個(gè)上游硅料價(jià)格比較貴，企業(yè)利潤確實(shí)比較好。

在這個(gè)情況之下整個(gè)下游一方面盈利很低，一方面估值被壓到了底部，所以基本上我們看到整個(gè)光伏行業(yè)如果上游通過放量和降價(jià)的方式能夠去補(bǔ)貼下游，肯定對這些企業(yè)的估值和盈利有比較好的表現(xiàn)。換句話說，現(xiàn)在中下游的彈性是非常高的。

所以從投資上來說，假如上游的企業(yè)能通過放量的話，整個(gè)光伏行業(yè)整體的估值就會(huì)有比較好的反彈，因?yàn)樯嫌未_實(shí)現(xiàn)在盈利好估值也很貴。整體來看我覺得上游可能有一些壁壘，但是壁壘并沒有大家想象的那么強(qiáng)，尤其是目前硅料有一些國企也是在布局，因?yàn)閲蟪杀臼兄凳潜容^大的，如果他能夠成功切入這條賽道，對于當(dāng)前產(chǎn)能的釋放是比較好的。從硅料價(jià)格來說，下降的空間肯定還是有的。

 但說到底，我覺得光伏行業(yè)還是市場主導(dǎo)，目前光伏行業(yè)依然下游需求非常旺盛，不管是來自于國內(nèi)的需求還是來自于海外的需求，正因?yàn)槟愕南掠涡枨罅糠浅８?，才能維持這個(gè)行業(yè)的景氣，不然的話我們通過某些企業(yè)的讓利能夠讓其他企業(yè)活得更好，那這個(gè)邏輯本身就是一個(gè)切蛋糕的邏輯，而不是我們現(xiàn)在把蛋糕做大的邏輯。我們現(xiàn)在最好的方式是全球都不要鬧了，不要搞制裁、歧視、打仗，要發(fā)展光伏大家就好好把這個(gè)光伏發(fā)展好，不管是集中式電站還是分布式電站，全球都做能源轉(zhuǎn)型，這個(gè)對于中國企業(yè)來說就是比較優(yōu)勢了。

光伏行業(yè)作為新能源的重要組成部分，說到底它解決的是能源產(chǎn)生的問題，本質(zhì)上它就是把無窮無盡的太陽能轉(zhuǎn)化為電能。過去電能轉(zhuǎn)化的方式其實(shí)是依賴于資源的稟賦，比如說我有天然氣，我這個(gè)國家有煤炭，我這個(gè)國家有原油，我們都能發(fā)電，但是很多國家是沒有的。那中國有什么？中國都沒有，但中國有一個(gè)東西是別的國家沒有的，就是中國的產(chǎn)能優(yōu)勢，換句話說，只要是能造出來的東西，中國一定能夠把成本降到最低，產(chǎn)能放到最大，這個(gè)是中國作為制作業(yè)大國很強(qiáng)大的優(yōu)勢。

那如何投資呢？通過光伏50ETF（159864）來進(jìn)行投資是一個(gè)比較好的方式，因?yàn)樗鼘τ谌a(chǎn)業(yè)鏈，比如說主產(chǎn)業(yè)鏈的硅料、硅片、電池片、組件和輔產(chǎn)業(yè)鏈的逆變器、膠膜、玻璃支架等等都有一個(gè)布局，基本上可以做到一鍵配齊的程度。

當(dāng)然有投資者說我自己會(huì)有一些想法想要自己去選股也沒有問題。我個(gè)人覺得在當(dāng)前情況來看，投資整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游優(yōu)勢是比較大的，至少它的確定性和盈利還是比較強(qiáng)的。對于下游來看，整個(gè)光伏垂直一體化的企業(yè)，它們在降本增效的過程中隨著硅料價(jià)格下降，業(yè)績會(huì)變得非常有彈性。

從輔產(chǎn)業(yè)鏈來看整個(gè)逆變器這塊的景氣度是非常高的，因?yàn)槟孀兤魇侵苯覶OC的業(yè)務(wù)，不管在國內(nèi)還是海外，尤其是現(xiàn)在分布式BIPV的發(fā)展對整個(gè)逆變器的利好還是非常大的。

проводить разделение по времени 
 29 июля 2021 года Государственный комитет по реформе и развитию издал "Циркуляр о дальнейшем совершенствовании механизма разделения тарифов на электроэнергию во времени".  в этом циркуляре, подготовленном по инициативе Отдела цен, были предложены новые направления политики в отношении цен на электроэнергию для домашних хозяйств, и в этом документе были внесены значительные коррективы в будущие цены на электроэнергию, в отличие от тех, которые были введены в действие с тех пор, как были внесены изменения в политику, в основном направленные на снижение цен на электроэнергию.  Таким образом, весь документ имеет далеко идущие последствия для коммерческих проектов, которые могут напрямую рассчитывать на электроэнергию с потребителями, хорошо распределенные фотовольт и боковая энергия пользователя. 

 разделенные по времени цены на электроэнергию, по определению, являются ценами на электроэнергию в разные периоды времени, т.е.  ранее на рынке электроэнергии, в целом, были приняты тарифы на электроэнергию в долине пика, этот документ, основанный на пике долины, и цены на электроэнергию в глубоких долинах, 24 часа в сутки разделить на пять тарифов, разница будет расти.  так как же в этом случае лучше сформировать распределённый фотовольт? 
 основные моменты документа: 
 (1) в основном подтверждает долгосрочную тенденцию к отсутствию электричества на пиках, а его стоимость будет выше, дешевое время будет дешевле.  Эта статья очень важна для определения инвестиционного контекста будущих проектов.  То есть, как можно больше инвестировать в электроэнергетические установки в периоды высоких цен, одним из них, очевидно, является распределенный фотовольт. 

 2) тарифы на электроэнергию в периоды пиков будут также отражать тенденцию к дальнейшему повышению тарифов на электроэнергию в космосе.  это значит, что чем дороже будет дефицит, тем выше будет соотношение высоких и низких цен на электроэнергию в разных регионах, и если в будущем сочетаться с рынком наличных товаров, то за рубежом может возникнуть очень высокая кратковременная цена на электроэнергию. 

 (3) уточните, что в будущем высоковалентное время распределения электроэнергии будет в основном за счет разговоров с деньгами, исключая гарантированное питание для населения, кто будет платить первым, а не традиционным административным распределением ресурсов, все предприятия по очереди будут делать два или три перерыва подряд.  предприятие по использованию электричества должно заранее планировать в соответствии со своими электрическими свойствами. 
 Какая разница в ценах на электроэнергию? 
 мы рассмотрим простой пример: где - то оригинальная цена: пик 1 юань / kw h, как правило 0,6 юаней / kw h, долина 0,3 юаней / kw h, пик разницы в 0,7 юаней / kw h. 
 После введения новой политики, системные пиковые колебания более чем на 40%, пиковые тарифы на электроэнергию в принципе не ниже 4: 1;  Остальные места в принципе не менее 3: 1.  пиковые тарифы на электроэнергию в принципе не ниже 20% на основе тарифов на электроэнергию в пиковых сегментах.  можно создать механизм тарифов в глубоких долинах по аналогии с пиковыми тарифами. 
 новые пятиступенчатые электрические цены: пик 1,2 юаней / kw· h, как правило 0,6 юаней / kw· h, долина 0,3 юаней / kw· h, пиковый период 1,44 юаней / kw· h, период глубокого ущелья 0,24 юаней / kw· h. 
 В соответствии с новой политикой максимальный разрыв между долинами достигает 1,2 юаней / кв х, что примерно на 70%, что достаточно для покрытия текущих расходов на хранение энергии, а также желание электрических предприятий установить фотовольт крыши будет еще более сильным. 
 В то же время, поскольку большое число промышленных и коммерческих распределительных фотовольт и заказчиков подписали соглашение о покупке и продаже электричества "со скидкой на среднюю стоимость электричества в дневное время", старые распределительные проекты также выиграют от новой политики. 
 политика и ответственность партии за углеродную нейтральность 
 24 октября 2021 года ЦК КПК и Госсовет КНР опубликовали "мнения о полном и точном осуществлении новой концепции развития в целях достижения полной и полной углеродной нейтральности" (далее "Мнения").  27 октября 2021 года Государственный Департамент издал еще одну программу действий на период до 2030 года.  Основная цель заключается в том, чтобы к 2025 году потребление энергии, не связанной с использованием ископаемых видов топлива, составило около 20 процентов, а потребление энергии в расчете на единицу ВВП сократилось на 13,5 процента по сравнению с 2020 годом, а выбросы двуокиси углерода в единицах ВВП сократились на 18 процентов по сравнению с 2020 годом, что создает прочную основу для достижения пикового уровня выбросов углерода.  к 2030 году доля потребления энергии, не связанной с ископаемыми видами топлива, составила около 25 процентов, а выбросы двуокиси углерода в единицах ВВП сократились более чем на 65 процентов по сравнению с 2005 годом, что позволило успешно достичь целевого показателя по максимальному потреблению углерода к 2030 году.  В то же время, чтобы углубить понимание населением этих двух документов, директор государственного Комитета развития и реформ хэ ли Фэн лично написал в народной ежедневной газете "полностью и точно претворить в жизнь новую концепцию развития, с тем чтобы обеспечить надежную работу по улавливанию углекислого газа до пика".  Эти два документа в одном прочтении отражают целостный подход к центральной проблематике. 
 в соображениях впервые говорится о "партийном управлении и ответственности".  в прошлом двуокись углерода была главным образом правительственной работой, теперь партком и правительство должны нести ответственность за работу по двуокиси углерода, чтобы создать новую национальную систему, многие местные лидеры недостаточно понимать двуокись углерода, необходимо идти в ногу.  В обоих документах ясно говорится о том, что, независимо от изменения климата, биуглерод является необходимым.  К числу причин относится высокий общий расход энергии, высокая зависимость от нефти и газа за рубежом, экологическая нагрузка до предела.  Многие говорят, что без нефти и газа уголь может быть использован всегда.  Эта идея нереалистична, двууглекислый, как статуэтка человеческого похудения, не может быть сокращен в какой - то части, только в целом потеря веса до определенной степени, может быть осуществлена целевая пластика. 
 есть также последовательность в подходе.  Приоритет энергосбережения, Альтернатива 2, наконец - сток углерода.  Энергосбережение является простым, но имеет такой же объем производства (ВВП).  Альтернативой является Зеленая энергия вместо угля нефть и газ.  Это также легко понять, потеря веса является, прежде всего, меньше есть, но и не позволяет вам есть, чтобы заменить некоторые высокоуглеродные воды (угля и электричества) овощами (зеленая электроэнергия).  Наконец, будут выбросы (угля и электричества), которые будут нейтрализованы за счет поглотителей. 
 на углеродных рынках контролируемое странами добровольное сокращение выбросов (СНВ) осуществляется главным образом за счет поглотителей углерода.  2060, сколько у нас выбросов?  тонн в год, это зависит от поглотителей углекислого газа для их поглощения и затвердевания из воздуха.  Таким образом, на всем углеродном рынке мы считаем, что в будущем квоты на выбросы углерода будут в основном выделяться на проекты, связанные с поглотителями углерода, т.е.  сейчас самый зрелый поглотитель - это лес.  ветровая электростанция, не выпускающая и не поглощающая углерод, представляет собой место для выбросов, которое не покупается за деньги.  так можно ли избежать подсчета выбросов углерода, используемого в этой части электроприбора, при использовании зеленого света?  Мы считаем, что соответствующая политика может быть разработана в ближайшее время.  зеленая электроэнергия продает углерод и продает зеленые электрические свойства, и не существует возможности продать зеленый сертификат и продать CCER за два раза. 
 ветер сохнет.  тут не о чем больше говорить.  Отличительной чертой обоих документов является дальнейшее уточнение статуса распределенных фотовольт.  Поэтому все понимают, почему весь округ продвигается вперед, почему родился в пустом месте, Центр давно начал подогревать.  в следующем году начнется третья волна распределения, и ожидается, что в середине ? 14 - й пятилетки? на долю фотовольтных распределителей будет приходиться 50 процентов новых фотоэлектрических агрегатов.  Теперь Единственное ограничение на фотоэлектрические машины, боюсь, это стоимость сборки.  Свойства высокой энергоемкости фотовольт - кремния, производство и увеличение производства также ограничено.  надеемся, что в будущем государство будет регулировать отрасль промышленности, чтобы добиться точного регулирования, чтобы помочь двум основным отраслям, использующим двуокись углерода, либерализовать потребление энергии. 
 нужно двигаться дальше.  В настоящее время, после стремительного роста популярности, будет еще больше обостряться противоречие между ликвидацией возобновляемых источников энергии.  в документе четко прослеживается рыночное положение дополнительных распределительных сетей, микросетей и распределенных энергоносителей, в основе которых лежит поглощение возобновляемых источников энергии.  Продолжайте углублять реформу цен на электроэнергию. и здесь мы по - прежнему видим, что правительство не хочет, чтобы цены на электроэнергию подскочили глубоко.  как можно достичь высоких показателей использования возобновляемых источников энергии при минимальном повышении цен на электроэнергию?  для этого необходимо, чтобы стороны продолжали снижать цены, чтобы немного увеличить электрические стороны, экструзии больше пространства для хранения энергии и другие системы гибко.  В этой связи какой - либо директор специально указал на то, что необходимо ? осмелиться разрушить барьер интересов?, а не на то, что он не знает о маленьких счетчиках, в то время как все препятствия, мешающие работе с двуокисью углерода, должны быть устранены. 
 строительство и транспорт устроены.  документ, не нужно больше крупных сноса и капитального строительства, строгий контроль за новыми строительными площадями, строительство должно быть низко углеродисто - зеленой, в дополнение к экономии энергии, а также вернуться к распределенной фотовольт крыши производства энергии, так что распределение должно стать новой основной силы.  будущее здание имеет огромный потенциал для улучшения энергосбережения.  Если говорить о транспорте, то, помимо новых энергоносителей, необходимо также повысить удельный вес железнодорожных и водных путей в комплексном транспорте, продолжает строительство высокоскоростных железных дорог. 
 новые изменения в зеленой потребительской политике 
 В начале 2022 года в целях продолжения осуществления политики по двуокиси углерода, Национальная комиссия по реформе развития, министерство промышленности и информатизации, министерство жилищного строительства, министерство торговли, главное управление по контролю за рынком, Управление государственного регулирования, Центральное управление центрального правительства и другие семь министерств совместно опубликовали программу по стимулированию экологически чистого потребления.  Новая политика исходит от потребительского фактора, требует увеличения доли экологически чистого потребления в различных областях, по сути дела, является движущей силой зеленого перехода на конец производства. 
 для новой энергетической отрасли, наиболее интересующей зеленую электроэнергию, документ не только содержит отдельный раздел, в котором рассматриваются основные проблемы зеленой энергии, в основном построены модели торговли зеленой электроэнергией в будущем и ценовые интервалы. 
 в частности, рассмотрим цены на зеленую электроэнергию: 
 Первый: Оригинальный текст "комплексное содействие торговле зелеными электроэнергией, зелеными сертификатами": означает, что торговля зеленой электроэнергией и зелеными лицензиями будет сосуществовать.  1) часть зеленого электричества не имеет зеленых сертификатов, таких, как распределенный фотовольт;  2) в случае разделения электрических сертификатов, зеленые сертификаты могут продаваться отдельно, а многие возобновляемые источники энергии могут продаваться только для тех пользователей, которые не нуждаются в зеленом электричестве, после того, как они обычно продаются.  В настоящее время на рынке необходимо еще больше упорядочить связь между торговлей зеленым электричеством и торговлей зелеными лицензиями, особенно в том, что касается будущих крупных операций с распределенным фотоэлектрическим полем на сетевой стороне и поглощения, в связи с чем эта часть зеленых свойств также может быть оценена. 
 Вариант 2: изучение возможности сокращения выбросов углерода, связанных с зеленой электроэнергией, при учете выбросов: это означает, что рынок зеленой электроэнергии и углеродный рынок будут полностью открыты.  постоянно беспокоят повторяющиеся вычисления, а именно: может ли электричество с одним фотоэлектрическим током одновременно продавать CCER и зеленые сертификаты?  Теперь ясно, что можно выбрать только один из двух, а продавая зеленую электроэнергию, нельзя продавать CCER. 
 основной пункт 3: Первоначальное "Руководство пользователя заключить контракт на продажу зеленой электроэнергии и выделить его в качестве отдельного контракта на среднесрочную и долгосрочную торговлю" означает, что будут постепенно расширяться среднесрочные и долгосрочные торговые контракты на возобновляемые источники энергии.  выполнение среднесрочных и долгосрочных контрактов станет одним из предварительных условий развития электростанций, использующих возобновляемые источники энергии.  в прошлом отключение электростанции полностью сдавалось в сеть, преимущество было одинаковой для всех, она в основном была одинаковой.  Будущие потребители постепенно перейдут на рыночный уровень, каждая развитая компания будет самостоятельно питаться, в сочетании с накопительной энергией и другими техническими средствами, если она сможет продать дорогостоящие электростанции, то это принесет больше выгод. 
 основной упор IV: Первоначальная фраза ? приоритетные гарантии для пользователей, потребляющих более высокую долю зеленой энергии, при осуществлении бокового регулирования спроса? означает, что энергосистемы в первую очередь обеспечивают высокую долю зеленой электроэнергии для потребителей, что частично зависит от использования электричества.  в будущем потребители электроэнергии обычно будут больше помогать сети, чтобы покрыть зеленую электроэнергию, в решающий момент получить приоритет.  Это очень привлекательно для многих потребителей электричества, особенно в отсутствие электричества.  Если обычно больше расход зеленого электричества, когда напряжение не может быть отключено, то цена зеленого электричества значительно повысится, приоритет электричества или покупать из чистого золота и серебра. 
 В - пятых: Первоначальное предложение "способствовать постепенному увеличению доли экологически чистой электроэнергии в регионах с более крупными и экономически устойчивыми предприятиями, ориентированными на экспорт", поскольку европейский механизм регулирования выбросов углерода постепенно продвигается вперед, экспортные предприятия должны быть готовы к этому.  В то же время, ведущие промышленные и государственные предприятия также будут играть ведущую роль в более широком использовании зеленой электроэнергии. 
 В результате этой политики рынок изменится следующим образом: 
 1. цены на зеленую электроэнергию будут продолжать расти, а цены на зеленую электроэнергию в будущем будут колебаться между CCER и квотами и приближаться к цене квот.  в прошлом широко признавалось, что такое же воздействие могло бы быть обеспечено за счет использования CCER, если бы потребители не покупали зеленую электроэнергию.  В то же время в двух секторах, которые в настоящее время внедряются в систему учета выбросов углерода для электролиза алюминия и цементного клинкера, использование зеленого электричества может быть вычтено непосредственно из учета выбросов углерода, в то время как предприятия сэкономят лишь квоты.  В конце концов, CCER может удерживать лишь 5 процентов, а также затраты времени и управленческих расходов на разработку и продажу зеленого электричества очень удобно и без каких - либо дополнительных расходов.  Таким образом, экологические права на зеленую электроэнергию будут варьироваться от CCER до квот и постепенно будут увязываться с квотами.  это проявляется в показательном уровне цен, то есть медленно повышается с 0,05 до 0,1 юаней / kw h электроэнергии, а затем медленно увеличивается с 0,1 до 0,3 юаней / kw h электроэнергии.  В настоящее время эта цена представляется невероятной, но, учитывая экономию предприятия квотами, которые в настоящее время могут быть проданы в будущем по более высокой цене, 0,3 юаня / кВт / ч электроэнергии по - прежнему приемлема. 
 2, реальный шанс инкрементного распределения сети уже наступил, зависит от хранения энергии + распределенных энергоносителей, в основном распределенных фотовольт.  в прошлом главная проблема инкрементной сети по - прежнему была связана с отсутствием логики рентабельности, покупкой электричества из сети и продажей его клиентам в сети. из - за роста платы за пользование сетью взимается четкая методика подсчета (низкая), что затрудняет поддержку эксплуатации новой сети и получение прибыли.  но в настоящее время ситуация заключается в том, что распределенный фотовольт + накопитель может стать местным источником питания, который может продать по более высокой цене, в то же время, в сочетании с более многоуровневым рынком электроэнергии, инкрементная сеть будет формировать свою собственную "поле".  в этом поле можно использовать новые технологии и услуги, взимая соответствующие сборы за обслуживание.  Кроме того, можно стимулировать инвестиции в новые технологии для реализации на рынке капитала через IPO.  Конкретные модели, см. IDG, недавно выпущенный фонд нулевого выброса углерода, IDG + портовый Китай + муниципалитет чанчжоу. 

 с точки зрения целей, связанных с двуокисью углерода, экономическая трансформация общества в целом стала совершенно очевидной, и переход к изменению климата, независимо от того, будет ли он осуществлен, будет осуществляться решительно.  сейчас, когда почва в зеленой промышленности уже плодородна, она непременно вырастет из новых деревьев.